Pokles trhů pod lupou: Proč si zachovat chladnou hlavu a co říkají data?

Investování do kryptoměn a akcií s sebou přináší období růstu, ale i korekcí. Pokud v těchto dnech sledujete červená čísla na trzích, je důležité nenechat se ovlivnit emocemi, ale podívat se na situaci optikou faktů a dlouhodobé strategie.

V tomto článku si rozebereme technické a makroekonomické příčiny aktuálního stavu a ukážeme si, proč současný pokles není třeba vnímat jako selhání trhu, ale jako jeho přirozenou součást.

Co způsobilo aktuální pokles?

Aktuální pokles Bitcoinu a globálních akciových trhů je úzce propojen s pokračujícím výprodejem technologických akcií na Wall Street. Právě technologický sektor byl v posledním období hlavním motorem růstu, zejména díky očekáváním spojeným s umělou inteligencí. V posledních dnech se však sentiment výrazně zhoršil, když investoři začali zpochybňovat, zda se masivní investice velkých technologických firem do AI dokážou v přiměřeném čase promítnout do reálných zisků.

Negativní náladu na trhu prohloubily i konkrétní firemní zprávy. Akcie společnosti Qualcomm prudce klesly navzdory lepším než očekávaným výsledkům, což naznačuje, že trh má nastavena velmi vysoká očekávání. Alphabet čelil tlaku kvůli rozsáhlým výdajům na umělou inteligenci a Amazon zaznamenal výrazný propad po oznámení plánů zvýšit kapitálové výdaje o více než 50 %, zejména v oblasti AI. Investoři tyto kroky vnímají jako riziko pro budoucí ziskovost a cash flow.

K nervozitě přispěl i vývoj v oblasti umělé inteligence, kdy nové nástroje amerického startupu Anthropic vyvolaly obavy z narušení tradičních softwarových služeb. To vedlo k dalšímu výprodeji technologických a softwarových akcií.

V prostředí zhoršujícího se rizikového sentimentu přešli investoři do režimu „risk-off“, což se přirozeně projevilo i na Bitcoinu. Ten po silném růstu a dosažení historického maxima vstoupil do korekce, kterou urychlil výprodej na akciových trzích. Zvýšená volatilita na zlatě a stříbře zároveň potvrzuje přetrvávající nejistotu investorů.

Dlouhodobý kontext (Zoom Out)

Při pohledu na krátkodobý graf je snadné podlehnout pesimismu. Pokud však poodstoupíme a podíváme se na výkonnost Bitcoinu v širším časovém rámci, obraz je zcela jiný:

• Od začátku roku 2023: Bitcoin vzrostl o více než + 289 %.
• Od začátku roku 2024: Navzdory aktuálnímu poklesu je trh stále v zisku přibližně + 47 %.

Z dlouhodobého hlediska se tedy stále nacházíme v růstovém cyklu a současný pohyb je korekcí, jaké jsme v minulosti viděli již mnohokrát.

Graf: Vývoj BTC od začátku roku 2023

Zdroj: Coinmarketcap

Role derivátů a pákového efektu

Rychlost a hloubka aktuálního poklesu byly znásobeny vysokým objemem derivátů. Mnoho obchodníků na burzách využívalo tzv. pákový efekt (investování s vypůjčenými prostředky). Při poklesu ceny byly jejich long pozice automaticky likvidovány, což spustilo dominový efekt výprodejů. Tento proces je čistě technický a často neodráží reálnou vnitřní hodnotu aktiv, ale slouží k „pročištění“ trhu od rizikového kapitálu.

Zdá se, že na derivátových trzích se sentiment výrazně otočil. V současnosti objem krátkých pozic (short) výrazně dominuje nad dlouhými pozicemi (long) – což znamená, že investoři sázejí na pokles ceny. Je však obecně známo, že trhy se chovají iracionálně a často je nadměrné využívání páky jedním směrem motivací pro tvůrce trhu k likvidaci těchto pozic. Bude proto důležité sledovat, zda na trhu v nejbližším období neuvidíme tzv. short squeeze – fenomén na finančních trzích, kdy prudký růst ceny aktiva nutí short prodejce uzavírat své ztrátové pozice zpětným nákupem aktiva. Tento nucený nákup zvyšuje poptávku, což žene cenu ještě výše a vytváří kaskádový efekt dalších nákupů.

Reakce institucí a velkých držitelů

Zajímavým ukazatelem jsou data z amerických spotových ETF na bitcoin. Při současném poklesu na kryptoměnovém trhu zaznamenaly spotové BTC ETF za uplynulé 3 dny odliv kapitálu ve výši přibližně 1,2 miliardy dolarů. Spotové ETF od BlackRocku zaznamenalo včera (5. 2. 2026) rekord v objemu realizovaných obchodů a poprvé ve své historii překročilo denní objem obchodů nad 10 miliard dolarů.

Na druhé straně on-chain data ukazují, že při aktuálním poklesu se na trh opět vracejí tzv. velryby (velcí držitelé BTC), kteří při těchto atraktivních cenách začali znovu vstupovat na trh. Podle dat z platformy Allium v období od 15. 1. do 6. 2. 2026 drobní investoři ve velkém prodávali BTC, zatímco velryby se pustily do opětovné akumulace a nakoupily více než 500 tisíc BTC.

Zdroj: Allium

Klíčové technické ukazatele

• Testování úrovně 69 000 USD: Bitcoin se vrátil k testování hranice svého předchozího historického maxima (ATH) z roku 2021. V technické analýze se jedná o klíčovou psychologickou úroveň. Potvrzení této ceny jako nové „podlahy“ (supportu) je vnímáno jako zdravý signál pro budoucí růst. Přestože se bitcoin v současnosti obchoduje pod touto cenou, bude velmi důležité sledovat, jak se zachová v nejbližších dnech – zda se bude obchodovat kolem této úrovně nebo nad ní, nebo zda bude pokračovat v korekci směrem k cenové úrovni 60 tisíc dolarů.

• Indikátor RSI pod 30 bodů: Index relativní síly (RSI) klesl na týdenním grafu pod hranici 30 bodů poprvé od roku 2022. Tato hodnota signalizuje stav přeprodanosti – trh klesl příliš rychle a hluboko, což v minulosti téměř vždy vedlo k odrazu ceny směrem nahoru.

• Index strachu a chamtivosti na 4letém minimu: Kryptoměnový Fear & Greed Index, který monitoruje aktuální sentiment na kryptoměnovém trhu, klesl ve čtvrtek (6. 2. 2026) na úroveň pouhých 9 bodů ze 100 – pásmo extrémního strachu. Jedná se o nejnižší hodnotu tohoto indexu od června 2022, kdy došlo k pádu kryptoměnového projektu Terra (LUNA). V tomto období se bitcoin obchodoval zhruba za 20 tisíc dolarů, zatímco v současnosti je při stejné úrovni indexu na ceně 65 000 dolarů – což je až o 225 % více.

Tržní korekce jsou zkouškou trpělivosti každého investora. Ve Fumbi věříme v dlouhodobý potenciál kryptoměn a víme, že nejlepších výsledků dosahují ti, kteří dokážou zachovat rozvahu i v době zvýšené volatility.

Pokud chcete lépe pochopit psychologii investování během poklesů, doporučujeme vám náš podrobnější článek: Pokles cen kryptoměn ještě neznamená ztrátu.