Le Bitcoin franchit le seuil des 80 000 USD et les altcoins progressent fortement. L’optimisme revient sur le marché des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies vient de connaître l’une de ses semaines les plus fortes de l’année. Après plusieurs mois de performance plus faible, le Bitcoin est repassé au-dessus du seuil des 80 000 USD. Les altcoins ont également fortement progressé, tandis que des milliards de dollars affluent de nouveau vers les ETF spot américains. Ce changement brutal est également visible dans le sentiment des investisseurs. En l’espace d’une seule semaine, le Crypto Fear & Greed Index est passé de la zone de peur à celle de cupidité.

Les rachats d’obligations américaines ont soutenu la hausse du marché crypto

L’un des principaux moteurs de cette hausse a été la décision du département du Trésor américain d’élargir son programme de rachats d’obligations d’État à long terme. Le 19 août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé une augmentation du volume maximal de rachats d’obligations à 10, 20 et 30 ans, passant de 2 milliards USD à au moins 4 milliards USD. L’objectif principal de cette mesure était d’améliorer la liquidité du marché obligataire et d’atténuer la pression provoquée par des taux d’intérêt élevés. L’annonce est intervenue à un moment où les rendements des obligations américaines évoluaient à proximité de leurs niveaux les plus élevés depuis 2007.

Les rendements des obligations d’État américaines ont ensuite reculé, tandis que le dollar américain s’est également affaibli. Des rendements plus faibles sur les actifs libellés en dollars réduisent leur attractivité, ce qui pousse une partie des investisseurs à rechercher un potentiel de rendement supérieur dans des actifs plus risqués. Un dollar plus faible soutient également les actifs libellés en dollars, notamment le Bitcoin et l’or. La combinaison de rendements plus faibles et d’une devise plus faible a ainsi créé un environnement favorable à la hausse des cryptomonnaies et d’autres actifs risqués.

Le rachat d’obligations par le Trésor n’est toutefois pas équivalent à un assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale. Le département du Trésor ne crée pas de nouvelle monnaie pour acheter des actifs. Pour le marché crypto, le principal élément est surtout le signal envoyé par cette mesure. Les investisseurs ont commencé à anticiper une éventuelle intervention de Washington si les rendements obligataires élevés venaient à peser excessivement sur l’économie et à renchérir le financement de la dette américaine. Cette évolution a relancé le débat sur l’érosion du pouvoir d’achat du dollar. Dans un tel environnement, le Bitcoin est souvent perçu de manière similaire à l’or, comme un actif à l’offre limitée qui ne peut pas être créé arbitrairement par une décision gouvernementale ou d’une banque centrale. Cela renforce également l’intérêt des investisseurs pour le Bitcoin.

Le Bitcoin franchit les 80 000 USD, les altcoins gagnent en dynamique

Le Bitcoin a réagi au contexte macroéconomique plus favorable par une forte hausse et a dépassé le seuil des 80 000 USD. Le mouvement a également été soutenu par la fermeture massive de positions courtes à effet de levier.

Les traders qui misaient sur une nouvelle baisse du prix ont été contraints de clôturer leurs positions, provoquant un short squeeze de plusieurs milliards de dollars. La hausse ne s’est toutefois pas arrêtée au Bitcoin. Les capitaux ont rapidement commencé à se déplacer vers les altcoins et le mouvement haussier s’est étendu à une grande partie du marché crypto. Ethereum a progressé d’environ 30 % en quelques jours, Solana d’environ 31 % et XRP de 40 %. D’autres altcoins ont également enregistré de fortes hausses à deux chiffres.

Graphique n° 1 : Évolution de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies en EUR au cours des deux dernières semaines

Source : CoinMarketCap

L’ampleur de la hausse constitue l’une des principales différences par rapport aux précédents rebonds de courte durée du marché crypto. Cette fois, les capitaux ne se sont pas concentrés uniquement sur le Bitcoin ou quelques tokens sélectionnés, mais une large partie du marché a progressé. Le Bitcoin a enregistré l’un de ses mouvements hebdomadaires les plus importants de ces dernières années, créant un espace pour une rotation progressive des capitaux vers des altcoins plus risqués.

Le sentiment positif est également soutenu par un environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis. L’administration Trump continue de faire pression en faveur de règles plus claires pour les actifs numériques, tandis que l’attention du marché se concentre principalement sur le CLARITY Act ainsi que sur les nouvelles règles en préparation par la SEC et la CFTC.

Des milliards de dollars affluent de nouveau vers les ETF Bitcoin

Le retour des capitaux vers les ETF Bitcoin spot américains constitue également un signal important. Les fonds ont enregistré six jours de bourse consécutifs d’entrées nettes, au cours desquels les investisseurs ont injecté environ 2,26 milliards USD. Rien que sur la semaine du 17 au 21 août, environ 1,92 milliard USD a afflué vers ces fonds, ce qui représente leur meilleure semaine depuis octobre 2025.

La journée du 20 août a été particulièrement forte, les ETF Bitcoin spot ayant enregistré environ 606 millions USD d’entrées nettes, soit leur meilleur résultat quotidien depuis le début du mois de mai. Les entrées se sont poursuivies au cours des séances suivantes, une part importante des nouveaux capitaux étant captée par le plus grand fonds, le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Tableau n° 1 : Flux des ETF Bitcoin au cours des deux dernières semaines, en millions USD

Source : Glassnode

La valeur totale des actifs gérés par les ETF Bitcoin spot américains a ainsi atteint environ 98,6 milliards USD, se rapprochant pour la première fois du seuil symbolique de 100 milliards USD. La hausse des actifs sous gestion n’est toutefois pas uniquement due à de nouveaux apports de capitaux, mais également à la hausse du prix du Bitcoin lui-même.

Ces fortes entrées suggèrent que la hausse actuelle du Bitcoin n’est pas uniquement soutenue par la fermeture de positions short et par des spéculations à court terme sur les marchés dérivés. De nouveaux capitaux entrent également sur le marché par l’intermédiaire d’ETF réglementés, utilisés par les investisseurs institutionnels et particuliers pour obtenir une exposition au Bitcoin sans avoir à le détenir directement.

L’intérêt croissant ne concerne d’ailleurs pas uniquement le Bitcoin. Les ETF Ethereum spot américains ont eux aussi enregistré six jours consécutifs d’entrées nettes, attirant environ 813 millions USD. Une évolution positive a également été observée pour des fonds liés à d’autres cryptomonnaies. Cela indique qu’avec l’amélioration du sentiment de marché, l’intérêt des investisseurs commence progressivement à s’étendre au-delà du Bitcoin.

Le Fear & Greed Index bondit de 40 points

Un changement marqué est également visible dans le sentiment des investisseurs. Le 17 août, le Crypto Fear & Greed Index se situait encore à 31 points, correspondant à la zone de peur. Dix jours plus tard, il avait atteint 71 points. En moins de deux semaines, l’indice a ainsi gagné 40 points, passant directement de la zone de « peur » à celle de « cupidité ».

Image n° 1 : Fear & Greed Index

Source : alternative.me

Un tel mouvement montre à quel point le sentiment sur le marché des cryptomonnaies peut changer rapidement. Quelques jours auparavant encore, les investisseurs étaient principalement préoccupés par la persistance de l’inflation, les rendements élevés des obligations d’État américaines et la possibilité d’une nouvelle baisse du Bitcoin. Après le retour du Bitcoin au-dessus de 80 000 USD, les fortes performances des altcoins et la poursuite des entrées dans les ETF spot, le sentiment de marché s’est nettement inversé.

La hausse du Fear & Greed Index suggère également que les investisseurs sont davantage disposés à prendre des risques et qu’ils entrent donc sur le marché même à des niveaux de prix plus élevés. Cela peut soutenir une nouvelle progression, car un optimisme accru s’accompagne généralement d’une activité de trading plus importante et d’une demande plus forte. En revanche, une euphorie croissante augmente également la probabilité de mouvements plus brusques à court terme.

Un sentiment très positif ne signifie donc pas automatiquement que la hausse se poursuivra au même rythme. Après un mouvement de prix rapide, une phase de consolidation, de prises de bénéfices ou une correction à court terme peut survenir. Plus le sentiment des investisseurs se rapproche de niveaux extrêmes d’optimisme, plus le risque de surchauffe du marché mérite également une attention particulière.

Le marché crypto entre-t-il dans une nouvelle phase de croissance à long terme ?

Les évolutions actuelles présentent plusieurs signaux indiquant que le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans une nouvelle phase haussière. Après une période plus faible, le Bitcoin est repassé au-dessus de 80 000 USD, les capitaux reviennent vers les ETF Bitcoin spot et la hausse s’étend progressivement à Ethereum et à d’autres altcoins. Un dollar américain plus faible, la baisse des rendements obligataires et un environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis constituent également des facteurs de soutien.

Il est toutefois encore trop tôt pour confirmer une tendance haussière à long terme. Après une hausse aussi rapide, une phase de consolidation ou de prises de bénéfices pourrait apparaître, tandis que l’évolution future dépendra principalement de la situation géopolitique, de l’évolution des taux d’intérêt, de l’inflation, de l’appétit global des investisseurs pour les actifs plus risqués ainsi que de l’évolution de la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis. Le CLARITY Act pourrait notamment jouer un rôle important, car son éventuelle adoption pourrait apporter des règles plus claires au marché crypto américain et favoriser une participation accrue des investisseurs institutionnels.

Si les conditions favorables se maintiennent, le Bitcoin pourrait progressivement se rapprocher de la zone des 95 000 à 100 000 USD. Il sera toutefois important de voir si la hausse actuelle est également soutenue par des entrées durables de nouveaux capitaux, et pas uniquement par des fermetures de positions short à court terme et une amélioration du sentiment de marché.

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Le marché des cryptomonnaies s’est nettement redressé ces derniers jours. Après une forte hausse, le Bitcoin a dépassé le seuil des 80 000 USD, tandis que la dynamique positive s’est progressivement étendue à Ethereum et à d’autres cryptomonnaies.

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