Co je bitcoinová dominance a jak tento indikátor využít v praxi

Bitcoinová dominance je důležitý ukazatel, který se používá již od vzniku prvních altcoinů. V tomto článku si vysvětlíme její historii, proč je tento ukazatel důležitý, jak se počítá a co nám říká o aktuální situaci na trhu.

Co je bitcoinová dominance?

BTC dominance vyjadřuje podíl Bitcoinu na celkové tržní kapitalizaci kryptoměn. Když dominance roste, Bitcoin se obvykle drží lépe než altcoiny nebo do něj směřuje více kapitálu. Její pokles může naznačovat přesun peněz do Etherea a dalších altcoinů. Samotná dominance však neukazuje směr ceny, proto se používá především jako doplňkový ukazatel vývoje trhu.

Jak se počítá?

Výpočet je jednoduchý: tržní kapitalizace Bitcoinu se vydělí celkovou tržní kapitalizací kryptoměn a výsledek se vynásobí stem. Pokud má Bitcoin tržní kapitalizaci 2 biliony dolarů a celý kryptotrh 3,5 bilionu dolarů, jeho dominance je přibližně 57 %.

Aktuální hodnotu lze sledovat na platformách, jako jsou CoinMarketCap nebo CoinGecko. Na TradingView je dostupná pod označením BTC.D a zobrazuje se jako běžný cenový graf včetně svíček.

Důležitým detailem je, že celková tržní kapitalizace zahrnuje také stablecoiny. Ty představují miliardy dolarů uložené v aktivech, jejichž cílem není cenový růst, a proto Bitcoinu přímo nekonkurují. Někteří analytici proto sledují dominanci také bez stablecoinů, aby získali přesnější obraz o rozdělení kapitálu mezi Bitcoin a altcoiny.

Historie indikátoru

Vznik BTC

Bitcoin byl spuštěn v roce 2009 a během prvních dvou let zůstal jediným existujícím digitálním aktivem. V roce 2011 se objevila první alternativní kryptoměna a do roku 2013 začaly vznikat další projekty. Navzdory počáteční konkurenci se dominance Bitcoinu v tomto období držela přibližně na úrovni 95 %. Protože v oběhu bylo jen několik altcoinů, jejich podíl na celkové tržní kapitalizaci zůstával velmi nízký.

V roce 2015 bylo spuštěno Ethereum, blockchainová platforma navržená pro širší využití než jen platby mezi uživateli. Ethereum přineslo smart kontrakty a vlastní nativní kryptoměnu ether (ETH). Dominance BTC se však během většiny roku 2015 i v roce 2016 stále držela nad 90 %. Skutečný zlom přišel až v roce 2017.

Éra prvotních nabídek mincí (ICO)

V letech 2017 až 2018 se počáteční nabídky tokenů, známé jako ICO, staly populárním způsobem financování začínajících krypto projektů. Na trh vstoupily tisíce nových tokenů a kapitál se začal přesouvat z Bitcoinu do altcoinů. Výsledkem byl pokles dominance BTC na tehdejší minimum přibližně 37 % v lednu 2018.

Rozmach ICO však netrval dlouho. Mnoha projektům chyběly důvěryhodné základy a několik z nich se dostalo pod drobnohled regulačních orgánů. Když se nálada na trhu zhoršila, kryptotrh vstoupil do delšího období poklesu. Altcoiny ztrácely výrazněji než Bitcoin, a proto se dominance BTC do konce roku 2018 postupně vrátila nad 50 %.

Oživení a růstový trh v letech 2020 až 2021

Cena Bitcoinu se během roku 2019 stabilizovala a jeho dominance dosáhla v září přibližně 70 %. V roce 2020 následně kombinace několika faktorů, včetně ekonomických stimulů během pandemie, rostoucího zájmu drobných investorů a větší pozornosti institucí, odstartovala výrazný růstový trh.

V tomto období přilákal rozvoj decentralizovaných financí (DeFi) a NFT kapitál také do konkurenčních blockchainů. Dominance BTC nejprve v lednu 2021 vzrostla přibližně na 72 %, ale do poloviny roku klesla na přibližně 39 %, protože altcoiny začaly růst rychleji.

Od medvědího trhu k institucionální éře

Medvědí trh v roce 2022 patřil mezi nejprudší v historii kryptoměn. Několik významných kolapsů včetně pádu ekosystému Terra/LUNA v květnu 2022 a burzy FTX v listopadu 2022 výrazně zasáhlo především trh s altcoiny.

Dominance BTC v tomto období rostla, protože investoři se od rizikovějších aktiv přesouvali k Bitcoinu, který představoval větší a etablovanější aktivum.

V roce 2023 se trh začal zotavovat. Bitcoin vedl růst a jeho dominance se postupně zvyšovala. Investoři ho stále více vnímali jako jedno z nejpevněji etablovaných aktiv v krypto sektoru, a to i díky jeho omezené nabídce a rostoucímu uznání ze strany institucí.

Spotové Bitcoin ETF a halving v roce 2024

Leden 2024 přinesl významný zlom. Americké regulační orgány schválily první spotové Bitcoin ETF, které umožnily institucionálním i drobným investorům získat expozici vůči Bitcoinu prostřednictvím tradičních brokerských účtů bez nutnosti držet kryptoměnu přímo. To přineslo výrazný příliv kapitálu a přispělo k růstu ceny Bitcoinu na nová maxima.

V červenci 2024 následovaly spotové Ethereum ETF, které vytvořily podobný institucionální přístup také k etheru. Přestože oba typy ETF přilákaly kapitál, přílivy obecně více směřovaly do Bitcoinu, čímž podpořily růst jeho dominance.

V dubnu 2024 Bitcoin absolvoval čtvrtý halving, při kterém se odměna za vytěžený blok snížila z 6,25 BTC na 3,125 BTC. Halvingy v minulosti často předcházely obdobím růstu ceny, ačkoli historický vývoj nezaručuje budoucí výsledky. V kombinaci s přílivem kapitálu do ETF se dominance BTC během roku 2024 zvýšila na několikaletá maxima nad úrovní 60 %.

V roce 2025 i během roku 2026 zůstala dominance Bitcoinu zvýšená ve srovnání s minimy po roce 2021. Institucionální přijetí prostřednictvím ETF přivedlo na trh novou skupinu investorů, kteří se zaměřují především na Bitcoin, nikoli na širší trh s altcoiny. Tato situace přetrvává dodnes.

Historický vývoj BTC dominance

Zdroj: CoinGecko

Tři základní scénáře vývoje dominance

1. Dominance roste a celý trh roste

Do kryptotrhu proudí nový kapitál, který zůstává především v Bitcoinu. Jde o typickou fázi na začátku růstového cyklu, kdy se investoři nejprve vracejí k největší a nejznámější kryptoměně. Bitcoin proto může růst rychleji než většina altcoinů, čímž se zvyšuje jeho podíl na celkové tržní kapitalizaci.

2. Dominance klesá, zatímco celý trh roste

Kapitál se postupně přesouvá z Bitcoinu do altcoinů, od kterých investoři očekávají vyšší potenciální výnos. Bitcoin může nadále růst, ale altcoiny rostou rychleji, a proto jeho dominance klesá. Pokud je tento trend výrazný a dlouhodobý, komunita ho často vnímá jako signál začínající altcoinové sezóny.

3. Dominance roste během klesajícího trhu

Investoři prodávají rizikovější altcoiny a přesouvají kapitál do Bitcoinu, případně z kryptotrhu zcela odcházejí. Altcoiny obvykle během poklesů ztrácejí více než Bitcoin, a proto se jejich podíl na trhu zmenšuje. Růst dominance v této situaci tedy nemusí znamenat růst ceny Bitcoinu, ale spíše jeho větší odolnost ve srovnání se zbytkem trhu.

Co bitcoinová dominance neukazuje?

Bitcoinová dominance je užitečný ukazatel, ale sama o sobě neposkytuje úplný obraz o stavu kryptotrhu. Nezohledňuje zejména tyto faktory:

1. Neukazuje, zda cena Bitcoinu roste, nebo klesáDominance může růst i během poklesu trhu, pokud altcoiny ztrácejí hodnotu rychleji než Bitcoin.
2. Neukazuje příliv nového kapitáluZměna dominance může být způsobena přesunem existujícího kapitálu mezi Bitcoinem a altcoiny, nikoli novými investicemi.
3. Neukazuje výkonnost jednotlivých altcoinůNěkteré altcoiny mohou výrazně růst, i když celková dominance Bitcoinu zůstává stabilní.
4. Neukazuje obchodní objemyVysoká dominance automaticky neznamená, že se s Bitcoinem obchoduje více než s ostatními kryptoměnami.
5. Nezohledňuje aktivitu na blockchainuDominance neukazuje počet transakcí, aktivních uživatelů ani využívání konkrétních blockchainů.
6. Neukazuje náladu investorůK posouzení strachu, chamtivosti nebo očekávání trhu jsou zapotřebí i další indikátory.
7. Nezohledňuje stablecoiny dostatečně přesněRůst tržní kapitalizace stablecoinů může ovlivnit celkový podíl Bitcoinu bez výrazné změny zájmu o altcoiny.
8. Neukazuje míru rizika na trhuZ dominance nelze přesně určit volatilitu ani pravděpodobnost dalšího růstu nebo poklesu.
9. Nepotvrzuje začátek altcoinové sezónyPokles dominance může naznačovat přesun kapitálu do altcoinů, ale sám o sobě není dostatečným potvrzením altcoinové sezóny.
10. Není spolehlivým signálem k nákupu nebo prodeji

Nízká dominance může znamenat rozvinutější a diverzifikovanější ekosystém, ale také spekulativní bublinu v tokenech bez reálného využití. Proto je vhodnější používat dominanci jako širší kontext než jako samostatný signál k nákupu nebo prodeji.

Mapa tržního cyklu

Analytici používají dominanci Bitcoinu jako pomůcku při určování jednotlivých fází trhu.

Na začátku cyklu dominance obvykle roste, protože opatrný kapitál se nejprve vrací do Bitcoinu. Ve zralejší fázi se Bitcoin pohybuje do strany v blízkosti svých maxim a dominance začíná klesat, protože se kapitál přesouvá do Etherea a větších altcoinů. Během fáze euforie může dominance prudce klesat, zatímco roste téměř celý trh a investoři vyhledávají stále spekulativnější tokeny. Po příchodu medvědího trhu se dominance často obnovuje, protože altcoiny klesají výrazněji a zbývající kapitál hledá útočiště v Bitcoinu.

Tento ukazatel se stále častěji sleduje společně s dominancí Etherea, která měří sílu druhého největšího krypto ekosystému, a s párem ETH/BTC, který poskytuje přesnější pohled na přesun kapitálu mezi Bitcoinem a Ethereem. Žádný ukazatel nedokáže spolehlivě předpovědět další vývoj trhu. Znalost pravděpodobné fáze cyklu však může výrazně ovlivnit to, jaká rizika je rozumné podstoupit.

Závěr

Dominance Bitcoinu patří mezi nejdůležitější ukazatele, které pomáhají pochopit rozdělení kapitálu na kryptotrhu. Její růst často naznačuje silnější pozici Bitcoinu, zatímco pokles může signalizovat přesun zájmu směrem k Ethereu a dalším altcoinům.

Historický vývoj ukazuje, že dominance se výrazně mění podle fáze trhu, nálady investorů i vzniku nových trendů. V posledních letech ji podpořilo především rostoucí institucionální přijetí Bitcoinu, schválení spotových ETF a jeho postavení největší kryptoměny.

Samotná dominance však neukazuje, zda cena Bitcoinu nebo celého trhu roste, nebo klesá. Proto by se neměla používat jako samostatný signál k nákupu či prodeji, ale v kombinaci s dalšími tržními ukazateli. Správné pochopení BTC dominance může investorům pomoci lépe se zorientovat v tržním cyklu a realističtěji vyhodnocovat rizika.

Investujte s Fumbi již dnes

Využijte potenciál kryptoměn jednoduše, bezpečně a efektivně. Začněte investovat s Fumbi s částkami od 250 Kč / 10 €. Fumbi Algoritmus v Fumbi Index Portfoliu za vás sleduje cenové pohyby na trhu kryptoměn. Pokud si chcete sestavit své vlastní krypto portfolia, vyberte si produkt Pokročilá Portfolia, kde budete mít přístup k více než 120 kryptoměnám a šablonám vytvořeným naším týmem, které se zaměřují na různé oblasti v rámci kryptosvěta.

Narazili jste v textu na pojem, kterému nerozumíte? Nevadí, všechny důležité pojmy související s kryptoměnami najdete na jednom místě v našem novém Fumbi slovníku.