Što je dominacija Bitcoina i kako koristiti ovaj pokazatelj u praksi

Dominacija Bitcoina važan je pokazatelj koji se koristi još od pojave prvih altcoina. U ovom ćemo članku objasniti njegovu povijest, zašto je ovaj pokazatelj važan, kako se izračunava i što nam govori o trenutačnoj situaciji na tržištu.

Što je dominacija Bitcoina?

BTC dominacija predstavlja udio Bitcoina u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji kriptovaluta. Kada dominacija raste, Bitcoin se obično drži bolje od altcoina ili prema njemu teče veći dio kapitala. Pad dominacije može ukazivati na premještanje kapitala u Ethereum i druge altcoine. Sama dominacija, međutim, ne pokazuje smjer kretanja cijene, pa se uglavnom koristi kao dodatni pokazatelj razvoja tržišta.

Kako se izračunava?

Izračun je jednostavan: tržišna kapitalizacija Bitcoina podijeli se s ukupnom tržišnom kapitalizacijom kriptovaluta, a rezultat se pomnoži sa sto. Ako Bitcoin ima tržišnu kapitalizaciju od 2 bilijuna dolara, a cijelo kriptotržište vrijedi 3,5 bilijuna dolara, njegova dominacija iznosi približno 57 %.

Trenutačna vrijednost može se pratiti na platformama kao što su CoinMarketCap ili CoinGecko. Na TradingViewu dostupna je pod oznakom BTC.D i prikazuje se kao uobičajeni cjenovni grafikon, uključujući svijeće.

Važan detalj jest da ukupna tržišna kapitalizacija uključuje i stablecoine. Oni predstavljaju milijarde dolara pohranjene u imovini čiji cilj nije rast cijene i koja stoga ne konkurira izravno Bitcoinu. Neki analitičari zato prate dominaciju i bez stablecoina kako bi dobili precizniju sliku raspodjele kapitala između Bitcoina i altcoina.

Povijest pokazatelja

Nastanak BTC-a

Bitcoin je pokrenut 2009. godine i tijekom prve dvije godine ostao je jedina postojeća digitalna imovina. Godine 2011. pojavila se prva alternativna kriptovaluta, a do 2013. počeli su nastajati i drugi projekti. Unatoč početnoj konkurenciji, dominacija Bitcoina u tom se razdoblju zadržavala na približno 95 %. Budući da je u optjecaju bilo samo nekoliko altcoina, njihov udio u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji ostajao je vrlo nizak.

Godine 2015. pokrenut je Ethereum, blockchain platforma osmišljena za širu primjenu od samih plaćanja između korisnika. Ethereum je donio pametne ugovore i vlastitu nativnu kriptovalutu ether (ETH). Dominacija BTC-a ipak se tijekom većeg dijela 2015. i tijekom 2016. i dalje zadržavala iznad 90 %. Pravi preokret dogodio se tek 2017. godine.

Era inicijalnih ponuda tokena (ICO)

U razdoblju od 2017. do 2018. inicijalne ponude tokena, poznate kao ICO, postale su popularan način financiranja novih kripto projekata. Na tržište su stigle tisuće novih tokena, a kapital se počeo premještati iz Bitcoina u altcoine. Rezultat je bio pad BTC dominacije na tadašnji minimum od približno 37 % u siječnju 2018.

Procvat ICO-a ipak nije dugo trajao. Mnogi projekti nisu imali vjerodostojne temelje, a nekoliko njih našlo se pod povećanim nadzorom regulatornih tijela. Kada se tržišno raspoloženje pogoršalo, kriptotržište je ušlo u dulje razdoblje pada. Altcoini su gubili znatno više od Bitcoina, pa se BTC dominacija do kraja 2018. postupno vratila iznad 50 %.

Oporavak i rastuće tržište od 2020. do 2021.

Cijena Bitcoina stabilizirala se tijekom 2019., a njegova je dominacija u rujnu dosegnula približno 70 %. U 2020. kombinacija više čimbenika, uključujući gospodarske poticaje tijekom pandemije, rastući interes malih ulagača i veću pozornost institucija, pokrenula je snažan rast tržišta.

U tom su razdoblju razvoj decentraliziranih financija (DeFi) i NFT-ova privukli kapital i prema konkurentskim blockchainovima. BTC dominacija najprije je u siječnju 2021. porasla na približno 72 %, ali je do sredine godine pala na oko 39 %, jer su altcoini počeli rasti brže.

Od medvjeđeg tržišta do institucionalne ere

Medvjeđe tržište 2022. bilo je jedno od najoštrijih u povijesti kriptovaluta. Nekoliko velikih kolapsa, uključujući pad ekosustava Terra/LUNA u svibnju 2022. i burze FTX u studenome 2022., posebno je snažno pogodilo tržište altcoina.

BTC dominacija u tom je razdoblju rasla jer su se ulagači povlačili iz rizičnije imovine i premještali kapital u Bitcoin, koji je predstavljao veće i etabliranije sredstvo.

U 2023. tržište se počelo oporavljati. Bitcoin je predvodio rast, a njegova se dominacija postupno povećavala. Ulagači su ga sve više doživljavali kao jednu od najčvršće etabliranih imovina u kripto sektoru, između ostalog zahvaljujući ograničenoj ponudi i rastućem priznanju od strane institucija.

Spot Bitcoin ETF-ovi i halving 2024. godine

Siječanj 2024. donio je važnu prekretnicu. Američka regulatorna tijela odobrila su prve spot Bitcoin ETF-ove, koji su institucionalnim i malim ulagačima omogućili izloženost Bitcoinu putem tradicionalnih brokerskih računa bez potrebe za izravnim držanjem kriptovalute. To je donijelo značajan priljev kapitala i pridonijelo rastu cijene Bitcoina na nove maksimume.

U srpnju 2024. uslijedili su spot Ethereum ETF-ovi, koji su omogućili sličan institucionalni pristup i etheru. Iako su oba tipa ETF-ova privukla kapital, priljevi su općenito više išli prema Bitcoinu, čime su poduprli rast njegove dominacije.

U travnju 2024. Bitcoin je prošao četvrti halving, pri kojem je nagrada za rudareni blok smanjena sa 6,25 BTC na 3,125 BTC. Halving je u prošlosti često prethodio razdobljima rasta cijene, iako povijesni razvoj ne jamči buduće rezultate. U kombinaciji s priljevom kapitala u ETF-ove, BTC dominacija tijekom 2024. porasla je na višegodišnje maksimume iznad 60 %.

U 2025. i tijekom 2026. dominacija Bitcoina ostala je povišena u usporedbi s minimumima nakon 2021. Institucionalno prihvaćanje putem ETF-ova dovelo je na tržište novu skupinu ulagača koji se prvenstveno usmjeravaju na Bitcoin, a ne na šire tržište altcoina. Ta situacija traje i danas.

Povijesni razvoj BTC dominacije

Izvor: CoinGecko

Tri osnovna scenarija razvoja dominacije

1. Dominacija raste, a cijelo tržište raste

Na kriptotržište pritječe novi kapital koji ostaje uglavnom u Bitcoinu. Riječ je o tipičnoj fazi na početku uzlaznog ciklusa, kada se ulagači najprije vraćaju najvećoj i najpoznatijoj kriptovaluti. Bitcoin stoga može rasti brže od većine altcoina, čime se povećava njegov udio u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji.

2. Dominacija pada dok cijelo tržište raste

Kapital se postupno premješta iz Bitcoina u altcoine, od kojih ulagači očekuju veći potencijalni prinos. Bitcoin može nastaviti rasti, ali altcoini rastu brže, zbog čega njegova dominacija pada. Ako je ovaj trend snažan i dugotrajan, zajednica ga često smatra signalom početka altcoin sezone.

3. Dominacija raste tijekom pada tržišta

Ulagači prodaju rizičnije altcoine i premještaju kapital u Bitcoin ili u potpunosti izlaze iz kriptotržišta. Altcoini tijekom padova obično gube više od Bitcoina, pa se njihov tržišni udio smanjuje. Rast dominacije u takvoj situaciji stoga ne mora značiti rast cijene Bitcoina, već prije njegovu veću otpornost u usporedbi s ostatkom tržišta.

Što dominacija Bitcoina ne pokazuje?

Dominacija Bitcoina koristan je pokazatelj, ali sama po sebi ne pruža potpunu sliku stanja kriptotržišta. Posebno ne uzima u obzir sljedeće čimbenike:

1. Ne pokazuje raste li ili pada cijena BitcoinaDominacija može rasti i tijekom pada tržišta ako altcoini gube vrijednost brže od Bitcoina.
2. Ne pokazuje priljev novog kapitalaPromjena dominacije može biti uzrokovana premještanjem postojećeg kapitala između Bitcoina i altcoina, a ne novim ulaganjima.
3. Ne pokazuje uspješnost pojedinačnih altcoinaNeki altcoini mogu znatno rasti čak i kada ukupna dominacija Bitcoina ostaje stabilna.
4. Ne pokazuje obujam trgovanjaVisoka dominacija ne znači automatski da se Bitcoinom trguje više nego drugim kriptovalutama.
5. Ne uzima u obzir aktivnost na blockchainuDominacija ne pokazuje broj transakcija, aktivnih korisnika ni korištenje pojedinih blockchainova.
6. Ne pokazuje raspoloženje ulagačaZa procjenu straha, pohlepe ili tržišnih očekivanja potrebni su i drugi pokazatelji.
7. Ne uzima dovoljno precizno u obzir stablecoineRast tržišne kapitalizacije stablecoina može utjecati na ukupni udio Bitcoina bez značajne promjene interesa za altcoine.
8. Ne pokazuje razinu rizika na tržištuIz dominacije se ne mogu precizno odrediti volatilnost ni vjerojatnost daljnjeg rasta ili pada.
9. Ne potvrđuje početak altcoin sezonePad dominacije može ukazivati na premještanje kapitala u altcoine, ali sam po sebi nije dovoljna potvrda početka altcoin sezone.
10. Nije pouzdan signal za kupnju ili prodaju

Niska dominacija može značiti razvijeniji i diversificiraniji ekosustav, ali i špekulativni balon u tokenima bez stvarne primjene. Zato je dominaciju prikladnije koristiti kao širi tržišni kontekst, a ne kao samostalan signal za kupnju ili prodaju.

Mapa tržišnog ciklusa

Analitičari koriste dominaciju Bitcoina kao pomoć pri određivanju pojedinih faza tržišta.

Na početku ciklusa dominacija obično raste jer se oprezniji kapital najprije vraća u Bitcoin. U zrelijoj fazi Bitcoin se kreće bočno u blizini svojih maksimuma, a dominacija počinje padati jer se kapital premješta u Ethereum i veće altcoine. Tijekom faze euforije dominacija može naglo padati dok gotovo cijelo tržište raste, a ulagači traže sve špekulativnije tokene. Nakon dolaska medvjeđeg tržišta dominacija se često ponovno povećava jer altcoini padaju snažnije, a preostali kapital traži relativno sigurnije utočište u Bitcoinu.

Ovaj se pokazatelj sve češće prati zajedno s dominacijom Ethereuma, koja mjeri snagu drugog najvećeg kripto ekosustava, te s parom ETH/BTC, koji pruža precizniji pogled na premještanje kapitala između Bitcoina i Ethereuma. Nijedan pokazatelj ne može pouzdano predvidjeti budući razvoj tržišta. Međutim, razumijevanje vjerojatne faze ciklusa može znatno utjecati na to koje je rizike razumno preuzeti.

Zaključak

Dominacija Bitcoina jedan je od najvažnijih pokazatelja koji pomažu razumjeti raspodjelu kapitala na kriptotržištu. Njezin rast često ukazuje na snažniju poziciju Bitcoina, dok pad može signalizirati premještanje interesa prema Ethereumu i drugim altcoinima.

Povijesni razvoj pokazuje da se dominacija značajno mijenja ovisno o fazi tržišta, raspoloženju ulagača i pojavi novih trendova. Posljednjih godina posebno su je podržali rastuće institucionalno prihvaćanje Bitcoina, odobrenje spot ETF-ova i njegova pozicija najveće kriptovalute.

Sama dominacija ipak ne pokazuje raste li ili pada cijena Bitcoina ili cijelog tržišta. Zato se ne bi trebala koristiti kao samostalan signal za kupnju ili prodaju, već u kombinaciji s drugim tržišnim pokazateljima. Pravilno razumijevanje BTC dominacije može pomoći ulagačima da se bolje snađu u tržišnom ciklusu i realnije procijene rizike.

Investirajte s Fumbi danas

Iskoristite potencijal kriptovaluta jednostavno, sigurno i učinkovito. Počnite ulagati s Fumbi već od samo 10 €. Fumbi algoritam u Fumbi Index Portfelj prati kretanja kripto tržišta za vas. Ako želite kreirati vlastite kripto portfelje, odaberite proizvod Fumbi Napredni Portfelji, gdje imate pristup više od 120 kriptovaluta i predložaka koje je izradio naš tim, s fokusom na različita područja kripto svijeta.

Susreli ste pojam koji ne razumijete? Nema brige! Sve važne kripto pojmove možete pronaći na jednom mjestu u našem novom Fumbi Rječnik.