Qué es la tokenización de activos y cómo podría transformar el mundo financiero

El mundo financiero ha experimentado una transformación significativa en los últimos años. Las tecnologías basadas en blockchain están aportando nuevas posibilidades para invertir, operar y poseer activos. Una de las tendencias más importantes es la tokenización de activos, que tiene el potencial de cambiar la forma en que funcionan los mercados financieros tradicionales.

La tokenización está transformando la propiedad al convertir activos reales y digitales, como acciones, bienes inmuebles y fondos del mercado monetario, en tokens basados en blockchain, lo que permite una mayor liquidez, transparencia y acceso global.

¿Qué es la tokenización de activos?

La tokenización de activos consiste en la creación de un token digital que representa la propiedad de un activo del mundo real. Esto puede aplicarse a una amplia variedad de activos, incluidos instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos; activos tangibles como bienes inmuebles y materias primas; así como artículos únicos como obras de arte y objetos de colección.

Este concepto ya está ganando terreno en los mercados financieros actuales. Un ejemplo claro es el creciente uso de stablecoins (tokens digitales vinculados a monedas fiduciarias en una proporción de 1:1), que se utilizan cada vez más para pagos transfronterizos y otras actividades financieras.

Al convertir la propiedad en formato digital, la tokenización facilita la compra, venta, transferencia, préstamo y uso de activos como garantía. Aunque este cambio introduce tanto ventajas como compromisos para inversores, intermediarios y emisores, su impacto general podría cambiar significativamente la forma en que se intercambia valor en todo el sistema financiero.

Principios fundamentales de la tokenización de activos

Blockchain y la tecnología de registro distribuido (DLT) constituyen la base de la tokenización de activos, ya que funcionan como los sistemas en los que se crean, almacenan y rastrean los activos tokenizados.

Lo que hace que estos registros sean especialmente potentes son dos características clave. En primer lugar, los datos importantes sobre un activo (como los detalles necesarios para la valoración, la contabilidad y la negociación) pueden incorporarse directamente en el propio token. En segundo lugar, el registro se comparte y sincroniza entre múltiples participantes, lo que mejora la seguridad y la confianza incluso sin una única autoridad central que lo controle.

En conjunto, estas capacidades pueden agilizar significativamente los procesos de transacción. La liquidación puede realizarse casi al instante, las transacciones pueden producirse directamente entre activos sin depender de intercambios tradicionales de efectivo, y muchos pasos pueden automatizarse. En comparación con la infraestructura financiera existente, esto representa un avance sustancial en eficiencia.

Aunque los mecanismos detrás de la tokenización pueden ser complejos, el resultado es sencillo: los activos se vuelven más fluidos y fáciles de utilizar. En su forma tokenizada, pueden negociarse, transferirse, prestarse o utilizarse como base para préstamos con mayor facilidad, lo que convierte este cambio en potencialmente transformador para la economía en general.

Cómo funciona la tokenización de activos

El proceso suele desarrollarse en varios pasos clave:

Primero, se identifica el activo. Puede tratarse de cualquier cosa, desde un bono o un fondo de inversión hasta una propiedad inmobiliaria.

A continuación, se crea una versión digital de ese activo en una blockchain o en un registro distribuido. El código del token contiene detalles esenciales, incluida información sobre el propio activo (como su tipo, emisor e identificadores), los derechos asociados a él (como derechos de voto o de ingresos) y cualquier requisito regulatorio o de cumplimiento que determine cómo puede negociarse o poseerse. También puede incluir registros de propiedad, reclamaciones o restricciones asociadas, y un historial de transacciones que se va construyendo con el tiempo, junto con mecanismos de control adicionales.

Después se integran los smart contracts. Estos permiten que determinadas acciones —como distribuir dividendos o publicar informes financieros— se ejecuten automáticamente cuando se cumplen condiciones predefinidas, como fechas o eventos específicos.

En muchos casos, el activo real subyacente queda efectivamente “bloqueado” o reservado, mientras los inversores interactúan con su contraparte digital. Pueden negociar, mantener o transferir el token y, en algunos casos, canjearlo por el activo original. En el caso de instrumentos puramente financieros, como acciones o bonos, también es posible emitirlos directamente en la blockchain sin un activo de respaldo tradicional; esto se conoce como emisión on-chain, aunque todavía se encuentra en una fase temprana de desarrollo.

Finalmente, los tokens se crean (minted) y se distribuyen según la estructura elegida. A partir de ese momento, se comportan de acuerdo con el ciclo de vida del activo subyacente: pueden negociarse, generar ingresos como intereses o dividendos y, eventualmente, vencer o ser canjeados si corresponde.

Tabla 1 – Creación de un activo tokenizado

Fuente: Fumbi

Tomemos como ejemplo las stablecoins. Cuando una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense se tokeniza, adquiere nuevas funcionalidades. Las stablecoins operan en blockchains públicas, lo que las hace accesibles para cualquier persona con conexión a internet. Pueden transferirse globalmente sin depender de las redes tradicionales de banca corresponsal, que suelen ser lentas y complejas. Las comisiones por transferir stablecoins entre billeteras suelen ser mucho más bajas que las de las transferencias bancarias convencionales, lo que las hace especialmente atractivas para remesas y otros pagos transfronterizos.

Los beneficios de la tokenización

1. Mayor liquidez para activos tradicionalmente ilíquidos

Una limitación importante de los mercados tradicionales es la dificultad de negociar activos ilíquidos como bienes inmuebles, materias primas u obras de arte. La tokenización aborda este problema al permitir que estos activos se negocien de forma continua en redes blockchain globales.

Al dividir los activos en unidades digitales más pequeñas, la propiedad puede fraccionarse, lo que facilita que los inversores compren y vendan partes en lugar de activos completos. Esta flexibilidad reduce las barreras de entrada y amplía la participación, permitiendo que más inversores accedan a mercados que antes estaban fuera de su alcance.

Además, los activos tokenizados no están restringidos por los horarios fijos de las bolsas tradicionales, lo que significa que pueden negociarse en cualquier momento. La naturaleza descentralizada de la negociación basada en blockchain también reduce la dependencia de intermediarios, ayudando a simplificar procesos y acelerar las transacciones.

2. Propiedad fraccionada

La tokenización permite dividir los activos en unidades digitales más pequeñas, lo que permite que varios inversores posean partes del activo sin que un único comprador tenga que adquirirlo por completo. Esto es especialmente beneficioso para activos de alto valor, como bienes inmuebles, obras de arte o bienes de lujo, donde la propiedad total suele estar fuera del alcance de la mayoría de las personas.

Por ejemplo, en lugar de comprar una propiedad completa, un inversor puede adquirir una participación parcial mediante acciones tokenizadas. Esto reduce la barrera de entrada y hace que la inversión sea más accesible para un público más amplio. También favorece una mejor diversificación de la cartera, ya que los inversores pueden distribuir su capital entre fracciones de distintos activos, sectores y regiones en lugar de concentrarlo en una sola inversión.

3. Accesibilidad global

La tokenización de activos del mundo real (RWAs) amplía el acceso a oportunidades de inversión al eliminar muchas de las barreras tradicionales. En los mercados convencionales, activos como bienes inmuebles o capital de riesgo suelen estar limitados a inversores acreditados o restringidos por fronteras geográficas. Con la tokenización, estos activos pueden estar disponibles para cualquier persona con conexión a internet, independientemente de su ubicación o situación financiera.

Como blockchain opera de forma descentralizada, los activos tokenizados pueden negociarse a través de fronteras sin depender de intermediarios como bancos o brókeres. Esto abre los mercados a una base de inversores global mucho más amplia y permite participar en oportunidades que antes eran difíciles o imposibles de acceder.

Además, la tokenización simplifica la inversión transfronteriza al reducir la complejidad y los costes normalmente asociados a las transacciones internacionales. Por ejemplo, un inversor en Asia puede obtener exposición a bienes inmuebles tokenizados en Europa sin tener que afrontar los obstáculos administrativos y regulatorios habituales.

4. Mayor transparencia y seguridad

Cuando los activos del mundo real se tokenizan en una blockchain, cada transacción se registra en un libro mayor compartido y resistente a manipulaciones. Esto aumenta la transparencia en torno a la propiedad, las transferencias y los precios, al tiempo que permite a los inversores seguir el historial y la actividad de un activo en tiempo real.

Dado que el sistema es descentralizado, reduce la dependencia de instituciones centralizadas de registro, disminuyendo el riesgo de fraude o manipulación de datos. La seguridad se refuerza aún más mediante métodos criptográficos (como firmas digitales y hashing), que ayudan a proteger la exactitud e integridad de los datos de las transacciones. Como resultado, los registros de propiedad y las transacciones se vuelven más fiables, verificables y fáciles de auditar.

Los smart contracts añaden otra capa de protección y eficiencia. Estos programas autoejecutables llevan a cabo automáticamente los términos acordados una vez que se cumplen condiciones específicas, minimizando el potencial de error humano y garantizando que las transacciones se completen exactamente según lo previsto, sin necesidad de intermediarios.

5. Transferencia de propiedad más sencilla

En los mercados tradicionales, transferir la propiedad de activos como bienes inmuebles o acciones suele ser un proceso lento y complejo, que implica múltiples intermediarios, documentación legal y aprobaciones regulatorias. Estos pasos pueden generar retrasos y aumentar los costes.

La tokenización simplifica este proceso al permitir que la propiedad se transfiera digitalmente en una blockchain. Los tokens de activos pueden moverse rápida y seguramente entre las partes, con plena transparencia y sin necesidad de una amplia intervención de intermediarios. Esto es especialmente valioso para transacciones transfronterizas, donde los obstáculos legales y administrativos suelen ralentizar el proceso.

Los smart contracts agilizan aún más el proceso al automatizar las transferencias una vez que se cumplen condiciones predefinidas, reduciendo la probabilidad de errores, disputas o retrasos innecesarios.

6. Transacciones y liquidación más rápidas

Las transacciones tradicionales de activos, especialmente las transfronterizas, suelen implicar múltiples intermediarios, controles de cumplimiento y procesos manuales que pueden ralentizar la liquidación y aumentar los costes.

La tokenización simplifica esto al permitir que los activos se transfieran en redes blockchain casi al instante o en cuestión de minutos. Esto reduce significativamente los tiempos de liquidación y mejora la eficiencia general de las transacciones, haciendo que las interacciones financieras sean más rápidas, fluidas y menos dependientes de infraestructuras complejas.

7. Diversificación de cartera

Los activos tokenizados facilitan a los inversores la construcción de carteras más diversificadas al abrir el acceso a una gama más amplia de clases de activos. Barreras como inversiones mínimas elevadas o limitaciones geográficas se reducen, permitiendo exposición a activos como bienes inmuebles, obras de arte, materias primas y otras alternativas.

Por ejemplo, un inversor puede distribuir capital entre activos tokenizados como oro, propiedades o incluso propiedad intelectual. Este enfoque ayuda a equilibrar el riesgo y potencialmente mejorar los rendimientos, incluso con una inversión relativamente modesta.

8. Innovación en productos financieros

La tokenización de activos del mundo real está permitiendo el desarrollo de tipos completamente nuevos de productos financieros. Al digitalizar activos, estos pueden agruparse en estructuras como fondos tokenizados, instrumentos respaldados por activos, bonos tokenizados o vehículos de inversión inmobiliaria. Estas ofertas brindan a los inversores exposición a grupos diversificados de activos, aumentando el atractivo de los mercados tokenizados.

Al mismo tiempo, la tecnología blockchain ofrece la flexibilidad necesaria para diseñar nuevos tipos de instrumentos financieros. Esto incluye soluciones como seguros tokenizados, sistemas de préstamos peer-to-peer y una amplia gama de aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), que amplían la forma en que el capital puede crearse, gestionarse y distribuirse.

Regulación y gestión de riesgos

Los registros distribuidos introducen un desafío fundamental: encontrar el equilibrio adecuado entre transparencia y privacidad. Cualquier institución que explore la tokenización debe abordar cuidadosamente esta cuestión decidiendo qué datos de transacción se comparten, con quién y cómo se accede a ellos.

Por un lado, estos sistemas pueden ofrecer un alto nivel de transparencia. Un registro de transacciones compartido y sincronizado crea una única fuente de verdad, lo que puede simplificar procesos como la validación de transacciones, los informes regulatorios y la supervisión de actividad sospechosa. Esto puede mejorar la eficiencia tanto para las instituciones financieras como para los reguladores.

Por otro lado, una mayor transparencia puede generar preocupaciones en torno a la privacidad. Los primeros sistemas blockchain demostraron este compromiso: aunque las transacciones eran totalmente visibles en la red, las identidades detrás de ellas no se divulgaban directamente. Aun así, el nivel de apertura puede no cumplir con las expectativas de los inversores.

Para que la tokenización logre una adopción más amplia, probablemente serán necesarias protecciones de privacidad más sólidas. Los inversores suelen querer proteger información sensible, incluidos detalles de transacciones y posiciones, especialmente frente a competidores o partes no autorizadas. Como resultado, diseñar sistemas que equilibren apertura y confidencialidad es esencial para generar confianza y fomentar la participación.

Los marcos regulatorios de alta calidad generalmente están diseñados para:

• Proteger a los inversores contra el fraude y la manipulación del mercado
• Promover la transparencia y divulgaciones precisas
• Disuadir actividades ilícitas como el lavado de dinero y la financiación del terrorismo
• Aclarar cómo se gravan los activos digitales
• Fomentar la innovación en tecnología blockchain manteniendo la estabilidad financiera
• Reducir el riesgo sistémico sometiendo a las empresas cripto a supervisión

Actualmente existen varios marcos regulatorios en todo el mundo que están desarrollando una infraestructura sólida en relación con las criptomonedas.

Europa:

La UE adoptó su primera regulación unificada sobre criptoactivos, el reglamento Markets in Crypto-Assets (MiCA), en 2023, aunque la mayoría de sus disposiciones no entraron en vigor hasta 2024. MiCA establece normas comunes para emisores de stablecoins, proveedores de servicios de criptoactivos y plataformas de negociación en todos los Estados miembros. El marco pone énfasis en la protección del inversor, la estabilidad financiera y la coherencia regulatoria transfronteriza.

EE. UU.:

La regulación de las criptomonedas en Estados Unidos ha estado históricamente fragmentada, con agencias federales aplicando diferentes interpretaciones según la naturaleza y el uso de cada activo. Ese enfoque fragmentado comenzó a cambiar en 2025, cuando el Congreso aprobó legislación para establecer un marco más claro para las stablecoins y los mercados de activos digitales.

GENIUS Act: Regula la emisión de stablecoins de pago, exigiendo respaldo total de reservas, auditorías mensuales y cumplimiento de normas contra el lavado de dinero. Solo los emisores aprobados pueden crear stablecoins vinculadas al dólar estadounidense.

CLARITY Act: Define cómo se tratan los activos digitales bajo las leyes federales de valores y materias primas. También busca reducir la superposición regulatoria y aumentar la transparencia tanto para empresas como para inversores.

Anti-CBDC Surveillance State Act: Busca impedir que la Reserva Federal cree una moneda digital de banco central (CBDC) para uso público sin la aprobación del Congreso.

China:

China comenzó a restringir las criptomonedas en 2017 al prohibir los exchanges y las ofertas iniciales de monedas (ICOs), seguido de una amplia ofensiva en 2021 que prohibió la minería de criptomonedas y la mayoría de las transacciones con criptoactivos. Al mismo tiempo, el gobierno desarrolló su propia CBDC, el yuan digital, que entró en pruebas piloto a finales de 2019 y desde entonces se ha expandido a más ciudades y aplicaciones.

Principales desafíos en la adopción de la tokenización

La implementación de cualquier tecnología transformadora rara vez es sencilla, y la tokenización no es una excepción. A medida que este sector evoluciona, varios desafíos importantes continúan moldeando su desarrollo.

Nuevas consideraciones de inversión

Los activos tokenizados introducen factores únicos que los inversores deben tener en cuenta. Muchos de ellos se relacionan con la conexión entre el token digital y su activo subyacente, como la dependencia de verificación por terceros, las protecciones legales en caso de insolvencia y los mecanismos de canje. Desde el punto de vista operativo, los riesgos también aumentan, especialmente en áreas como la ciberseguridad. Los modelos flexibles de custodia, aunque innovadores, pueden exponer a los inversores a amenazas como hackeos o pérdida de claves privadas. En esencia, aunque los activos tokenizados pueden parecerse estructuralmente a instrumentos tradicionales, su uso en el mundo real aporta una complejidad adicional.

Fragmentación regulatoria

A pesar del creciente impulso a nivel político, la regulación de los activos digitales sigue siendo desigual entre regiones. El marco global continúa fragmentado, con algunas jurisdicciones más avanzadas que otras. Aunque ciertos mercados han logrado avances significativos, todavía no ha surgido un entorno regulatorio plenamente armonizado. Esta falta de coherencia crea incertidumbre para los participantes del mercado, especialmente para aquellos que operan internacionalmente.

Desafíos tecnológicos y de integración

También existe una división entre los sistemas blockchain abiertos y públicos comúnmente asociados con las criptomonedas y las redes privadas y permissioned preferidas por las instituciones financieras tradicionales. Aunque las redes privadas pueden ser grandes y sofisticadas, los activos dentro de ellas a menudo permanecen aislados. Conectar estos sistemas separados —manteniendo estándares de privacidad, seguridad y cumplimiento— es tanto un desafío técnico como organizativo. Lograr conectarlos con éxito podría desbloquear importantes efectos de red y una mayor eficiencia del mercado.

Perspectivas y futuro de la tokenización

La tokenización marca las primeras etapas de un cambio fundamental en el funcionamiento del sistema financiero. En comparación con la infraestructura tradicional, los sistemas digitales ofrecen claras ventajas en áreas como la liquidación de operaciones, el seguimiento de la propiedad y la administración de activos, y la tecnología subyacente ya ha demostrado su fiabilidad.

En general, se espera que la tokenización aporte beneficios netos tanto para los mercados financieros como para los inversores. Sin embargo, también presenta desafíos estratégicos para los intermediarios, que deben adaptarse para seguir siendo relevantes en un entorno en evolución. Al mismo tiempo, los reguladores se enfrentan a la tarea de equilibrar la innovación con la necesidad de gestionar los riesgos sistémicos.

Como resultado, la transición no ocurrirá de forma instantánea. En cambio, es probable que la tokenización se expanda gradualmente, convirtiéndose con el tiempo en una parte cada vez más integral de los mercados financieros.

Actualmente existen varios proyectos en el mercado de criptomonedas que se centran en la tokenización de activos del mundo real. Entre ellos se incluyen, por ejemplo,  Ondo (ONDO), Centrifuge (CFG) y Quant (QNT). Estos proyectos tienen como objetivo construir infraestructura que permita una conexión más eficiente entre los activos financieros tradicionales y blockchain. Por ejemplo, Ondo se centra en productos financieros tokenizados vinculados a bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que Centrifuge permite la financiación de activos del mundo real mediante protocolos descentralizados. El creciente interés de las grandes instituciones financieras en la tokenización indica que este segmento puede desempeñar un papel importante en la futura digitalización de los mercados de capitales.