Sú tokeny naozaj cennými papiermi? – Market Info

Trh kryptomien počas posledných dvoch týždňov mierne vzrástol. Celková trhová kapitalizácia trhu kryptomien vzrástla o 1,8 % a momentálne sa pohybuje okolo úrovne 3,39 bilióna dolárov. Podiel Bitcoinu na trhu sa nijak výrazne nezmenil a stále konsoliduje okolo úrovne 58 %.

S rastom niektorých altcoinov a miernym rastom Bitcoinu sa Fear & Greed za dva týždne posunul nahor len o tri body a momentálne sa nachádza na úrovni 54 bodov zo 100. Index sezóny altcoinov vzrástol z úrovne 55 bodov na úroveň 78 bodov, čo indikuje sezónu altcoinov. Tento index sa zároveň dostal do pásma “Altcoin Season” prvýkrát od decembra 2024.

Zdroj: Coinmarketcap

Sú tokeny naozaj cennými papiermi?

SEC pod novým vedením oznámila strategickú zmenu vo svojej kryptoregulácii. Predseda Paul Atkins vyhlásil, že väčšina kryptomenových tokenov nie je kvalifikovaná ako cenné papiere. Namiesto postupu cez jednorazové vymáhacie zásahy sa SEC usiluje vytvoriť jasné a predvídateľné pravidlá, ktoré umožnia inovátorom prosperovať na americkom trhu. Atkins predstavil iniciatívu „Project Crypto“, navrhnutú na modernizáciu existujúcich predpisov tak, aby zahrnula obchodovanie, požičiavanie a staking digitálnych aktív pod spoločným regulačným rámcom.

Jedným z pilierov tejto iniciatívy je podpora tzv. „super-apiek“ – multifunkčných platforiem poskytujúcich obchodovanie, staking a pôžičky pod jednou značkou, s rôznymi možnosťami úschovy aktív. Atkins zároveň zdôraznil nastavenie regulácie na „minimálne efektívnu úroveň“, aby sa zabránilo nadmernému byrokratizovaniu, ktoré by zvýhodnilo len najväčšie etablované spoločnosti.

Táto stratégia predstavuje jasný odklon od predchádzajúcej prísnej línie SEC, podľa ktorej drvivá väčšina tokenov bola považovaná za cenné papiere. Iniciatíva je podporená aj vládnou pracovnou skupinou pre digitálne trhy, ktorá vypracovala ambiciózny rámec podporujúci nové, transparentné trhové štruktúry pre blockchainové finančné služby.

Vývoj podľa Atkinsa „oznamuje nový deň na SEC“ — prioritou je jasná regulácia krypta v USA, podporujúca domácu inováciu namiesto odklonu kapitálu do zahraničných jurisdikcií. Cieľom je umožniť dynamický rozvoj blockchainových trhov bez pochybností o tom, ktoré tokeny podliehajú regulácii cenných papierov. Zdroj

Rekordné množstvo ETH čaká na staking

Ethereum zažíva zaujímavé chvíle v oblasti stakingu — počet ETH čakajúcich na vstup do stakingu dosiahol svoje maximum od roku 2023. V takzvanom staking poradí čakalo v jednom momente až 900 000 ETH na svoje zastakeovanie, zatiaľ čo v poradí na vystúpenie zo stakingu momentálne čaká az 1 milión ETH. Tieto prudké zmeny vyvolal najmä cenový rast kryptomeny Ethereum.

K zmene nálady prispelo aj to, že významný držiteľ z čias ICO Ethereum, ktorý dlhodobo nezasahoval do stakingu ani nevykonával žiadne operácie, vložil do stakingu naraz až 150 000 ETH. Neznámy používateľ však nechal na svojej peňaženke ležať ďalších 105 000 ETH a zatiaľ nie je známe, či plánuje aj túto časť aktív zastakeovať, alebo ich nechá nečinne ležať na svojej adrese.

Tento vývoj ukazuje, že Ethereum ako systém Proof-of-Stake dnes funguje nielen ako najväčšia infraštruktúra na decentralizované aplikácie, ale aj ako magnet pre kapitál – investorov láka možný výnos zo stakingu Etherea, ktorý sa momentálne pohybuje nad úrovňou 3%. Zatiaľ čo minulý mesiac výstupy dominovali a signalizovali neistotu, rast čakajúceho množstva ETH na zastakeovanie naznačuje opätovný záujem o dlhodobé stakingové výnosy.

Zjednodušene povedané, tento obrat vyvoláva optimizmus ohľadom budúcnosti ETH: investori sa čoraz častejšie rozhodujú dlhodobo stakeovať ETH, čím Ethereum posilňuje svoju pozíciu ako atraktívny prístav pre kapitál so záujmom o stabilitu a pasívny výnos. Zdroj

Nasdaq chce ponúkať tokenizované cenné papiere

Nasdaq urobil významný krok smerom k digitalizácii finančných trhov. Burza predložila americkej Komisii pre cenné papiere a burzy návrh, ktorý by umožnil obchodovanie s tokenizovanými verziami akcií a burzovo obchodovaných produktov priamo na jej hlavnej platforme. Tento plán by investorom poskytol možnosť vybrať si, či chcú obchodovať tradičné digitálne akcie alebo ich tokenizované náprotivky, pričom obe formy by predstavovali rovnaké práva a nároky ako klasické cenné papiere.

Tokenizované akcie by fungovali v súlade s existujúcimi pravidlami obchodovania a správy objednávok. Investori by tak nemuseli meniť svoje zaužívané postupy, keďže technológia blockchain by sa využívala len v rámci zúčtovania a vysporiadania obchodov. Nasdaq zdôraznil, že tento prístup prinesie vyššiu transparentnosť, rýchlejšie zúčtovanie a zníženie prevádzkových nákladov.

Ak SEC návrh schváli, prvé tokenovo-zúčtované obchody by sa mohli uskutočniť už do konca tretieho štvrťroka 2026, za predpokladu, že bude pripravená infraštruktúra depozitára DTC. To by znamenalo historický precedens – prvýkrát by na hlavnom americkom trhu bolo možné obchodovať tokenizované cenné papiere popri tých tradičných.

Podľa predstaviteľov burzy ide o prirodzený krok v evolúcii kapitálových trhov. Tokenizácia dokáže zvýšiť efektivitu, zrýchliť presuny kapitálu a otvoriť cestu k inovatívnym finančným produktom. Pre investorov by to znamenalo jednoduchší prístup k likvidite a nižšie riziko spojené s dlhým procesom vysporiadania obchodov. Nasdaq týmto krokom potvrdzuje svoju ambíciu stáť v čele technologických zmien, ktoré môžu zásadne ovplyvniť budúcnosť globálnych finančných trhov. Zdroj

Celková uzamknutá hodnota aktív na Solane na novom maxime

Ekosystém DeFi na blockchaine Solana dosiahol nový rekord — celková hodnota uzamknutých prostriedkov (TVL) dosiahla úrovne medzi 12,1 až 12,3 miliardami dolárov, čo predstavuje nové historické maximum a významný míľnik pre Solana ekosystém.

Tento výrazný rast bol podpísaný širokým vkladaním kapitálu naprieč kľúčovými protokolmi. Viaceré z nich, ako Jupiter, Jito, Sanctum či Raydium, zaznamenali dvojciferný mesačný nárast uzamknutnej hodnoty na týchto protokoloch. Aktuálne je najväčšou DeFi aplikáciou na blockchaine Solana vyššie spomínaný Jupiter, decentralizovaná burza, na ktorej sú v súčasnosti uzamknuté aktíva vo výške približne 3,3 miliardy dolárov. Rôznorodý rozvoj medzi pôžičkovými, tradingovými či stakingovými službami ukazuje nárast aktivity na Solane.

Tento rast TVL stavia Solanu medzi popredné blockchainy podľa likvidity, pričom jej objem uzamknutých aktív prekonáva sumu, ktorú majú spoločne nasadené všetky popredné Ethereum Layer-2 riešenia (napríklad Base, Arbitrum či Optimism).

Výraznejší záujem zo strany inštitucionalizovaných hráčov tiež zrýchľuje tento vývoj. Niektoré firmy začínajú investovať do tokenu SOL ako súčasť širšej diverzifikačnej stratégie, zatiaľ čo na Wall Street sa objavujú prvé ETFs viazané na likvidnú verziu tokenu Solany. Tieto náznaky ukazujú, že Solanu čoraz viac prijímajú investori hľadajúci kombináciu vysokého výkonu a inovatívnych DeFi možností.

Celkovo tento rekord v TVL signalizuje, že Solana je na vzostupe ako široko využívaná a škálovateľná DeFi sieť — so silnou základňou používateľov, protokolov aj rastúcou dôverou inštitucionálnych investorov. Zdroj

PPI prekvapil poklesom – zníženie úrokových sadzieb je vysoko pravdepodobné

V auguste americká inflácia na úrovni výroby (PPI) mierne poklesla a prekvapila očakávania trhu – index cien výroby klesol o 0,1 % oproti predchádzajúcemu mesiacu, pričom ceny služieb sa zlacnili o 0,2 %, zatiaľ čo ceny tovaru stúpli iba o 0,1 %. Celková ročná miera PPI dosiahla 2,6 %, čo je pod predošlým tempom z mesiacov jún a júl. Jadrový PPI (bez potravín, energií, obchodných služieb) vzrástol o 0,3 % mesačne a o 2,8 % ročne. Tento vývoj naznačuje, že tlak na ceny začína ustupovať a poskytuje priestor pre politiku znižovania úrokových sadzieb. To formuje trhové očakávania, že Fed začne sériu znížení sadzieb už počas septembrového zasadnutia, pričom kvartálny pokles je takmer istý.

Zatiaľ čo PPI signalizuje zvyšujúcu sa uvoľnenosť, analytici už obracajú pozornosť na nadchádzajúce údaje o spotrebiteľskej inflácii (CPI), ktoré budú zverejnené tento štvrtok. Očakáva sa mesačný rast cien spotrebiteľských statkov a služieb o približne 0,3 %, pričom medziročný rast by mohol vystúpiť na 2,9 %, čo by znamenalo najvyššiu úroveň od januára. Jadrová inflácia by sa mala v medzimesačnom porovnaní udržať na úrovni okolo 3,1 %.

Sústredenie trhu na tieto údaje je intenzívne – slabší PPI podporuje očakávania znižovania úrokov, no vyššie CPI by mohlo akcelerovať obavy z pretrvávajúcej cenovej nestability a brzdiť tento výhľad. Fed tak stojí pred delikátnym rozhodnutím: zabezpečiť podporu rastu bez toho, aby sa prerušil krehký proces cenového poklesu. Zdroj

Ethereum sa pripravuje na tokenizáciu aktív

Ethereum dostáva nový impulz smerom k inštitucionálnej adopcii cez štandard ERC-7943, navrhnutý ako univerzálny rámec pre tokenizáciu reálnych aktív (Real-World Assets, RWA). Tento štandard zavádza minimalistické a modulárne rozhranie, ktoré funguje nezávisle od konkrétneho tokenového typu či infraštruktúry; môže byť implementovaný na Ethereum, na jeho vrstve 2 alebo inom EVM reťazci bez zbytočných závislostí na špecifických riešeniach.

Autorom návrhu je Dario Lo Buglio zo spoločnosti Brickken, ktorý ho predstavuje ako „univerzálnu vrstvu“ pre RWA tokeny. Štandard umožňuje funkcie ako povinné zmrazenie účtu, nútený prevod (forceTransfer), kontrolu oprávnenosti používateľa či autorizáciu transakcie – bez narážky na konkrétne právne kontakty či identifikačné mechanizmy. Tento prístup pomáha developerom a firmám nasadzovať tokenizované aktíva bez potreby vytvárať vlastné, takzvané zabalené riešenia (wrapped verzie), čo výrazne uľahčuje interoperabilitu.

ERC-7943 vyvinula koalícia viac než desiatich technologických a fintech spoločností vrátane Brickken, Bit2Me, DecoLabs, Hacken, Stobox, DigiShares a ďalších, čím sa snaží riešiť fragmentáciu na trhu RWA tokenov. V súčasnosti je štandard v štádiu komunitnej recenzie ako súčasť formálneho Ethereum Improvement Proposal procesu.

Tento štandard prichádza v čase, keď objem on-chain RWA aktív dosahuje desiatky miliárd dolárov — množstvo tokenizovaných aktív rastie z mesiaca na mesiac a inštitucionálny záujem je citeľný. Práve otvorený, implementačne neutrálne ladený rámec by mohol byť tým, čo zabezpečí udržateľnú adopciu.

Podobné snahy už predtým predstavovali štandardy ako ERC-1400 či ERC-3643, no tie sú často úzko previazané na konkrétne identity či platformy a prinášajú komplikácie s nadbytočným kódom či vysokými poplatkami. ERC-7943 sa profiluje ako jednoduchšie a pružnejšie riešenie, ktoré ponecháva dodatočné funkcie na vývojároch, čím zachováva modularitu a uľahčuje nasadenie.

Ak sa ERC-7943 úspešne dokáže etablovať, znamená to pre Ethereum opätovný technologický krok vpred – podobne ako kedysi štandard ERC-20 odštartoval éru ICO, ERC-721 otváral NFT boom či ERC-1155, ktorý sprístupnil kombináciu zameniteľných a nezameniteľných aktív v jednom smartkontrakte – ERC-7943 má potenciál podnietiť ďalšiu vlnu adopcie v oblasti DeFi a real-world asset tokenizácie. Zdroj

Investujte s Fumbi už dnes

Využite potenciál kryptomien jednoducho, bezpečne a efektívne. Začnite investovať s Fumbi so sumou už od 50 €. Fumbi Algoritmus vo Fumbi Index Portfóliu sleduje pohyb cien na trhu s kryptomenami za vás. Ak si chcete zostaviť svoje vlastné kryptoportfóliá, vyberte si produkt Pokročilé Portfóliá, kde budete mať prístup k viac ako 120 kryptomenám a šablónam vytvoreným naším tímom, ktoré sa zameriavajú na rôzne oblasti v rámci kryptosveta.

Narazili ste v texte na pojem, ktorému nerozumiete? Nevadí, všetky dôležité pojmy súvisiace s kryptomenami nájdete na jednom mieste v našom novom Fumbi slovníku.