Čo je Bitcoinová dominancia a ako využiť tento indikátor v praxi

Bitcoinová dominancia je dôležitý ukazovateľ, ktorý sa používa už od vzniku prvých altcoinov. V tomto článku si vysvetlíme jeho históriu, prečo je tento ukazovateľ dôležitý, ako sa počíta a čo nám hovorí o aktuálnej situácii na trhu.

Čo je to bitcoinová dominancia ?

BTC dominancia vyjadruje podiel Bitcoinu na celkovej trhovej kapitalizácii kryptomien. Keď dominancia rastie, Bitcoin sa zvyčajne drží lepšie než altcoiny alebo doň smeruje viac kapitálu. Jej pokles môže naznačovať presun peňazí do Etherea a ďalších altcoinov. Samotná dominancia však neukazuje smer ceny, preto sa používa najmä ako doplnkový ukazovateľ vývoja trhu.

Ako sa počíta ?

Výpočet je jednoduchý: trhová kapitalizácia Bitcoinu sa vydelí celkovou trhovou kapitalizáciou kryptomien a výsledok sa vynásobí číslom sto. Ak má Bitcoin trhovú kapitalizáciu 2 bilióny dolárov a celý kryptotrh 3,5 bilióna dolárov, jeho dominancia je približne 57 %.

Aktuálnu hodnotu možno sledovať na platformách ako CoinMarketCap alebo CoinGecko. Na TradingView je dostupná pod označením BTC.D a zobrazuje sa ako bežný cenový graf vrátane sviečok.

Dôležitým detailom je, že celková trhová kapitalizácia zahŕňa aj stablecoiny. Tie predstavujú miliardy dolárov uložené v aktívach, ktorých cieľom nie je cenový rast a ktoré preto Bitcoinu priamo nekonkurujú. Niektorí analytici preto sledujú dominanciu aj bez stablecoinov, aby získali presnejší obraz o rozdelení kapitálu medzi Bitcoin a altcoiny.

Historia indikátoru

Vznik BTC

Bitcoin bol spustený v roku 2009 a počas prvých dvoch rokov zostal jediným existujúcim digitálnym aktívom. V roku 2011 sa objavila prvá alternatívna kryptomena a do roku 2013 začali vznikať ďalšie projekty. Napriek prvotnej konkurencii sa dominancia Bitcoinu v tomto období držala približne na úrovni 95 %. Keďže v obehu bolo len niekoľko altcoinov, ich podiel na celkovej trhovej kapitalizácii zostával veľmi nízky.

V roku 2015 bolo spustené Ethereum, blockchainová platforma navrhnutá pre širšie využitie než len platby medzi používateľmi. Ethereum prinieslo smart kontrakty a vlastnú natívnu kryptomenu ether (ETH). Dominancia BTC sa však počas väčšiny roka 2015 a aj v roku 2016 stále držala nad 90 %. Skutočný zlom prišiel až v roku 2017.

Éra prvotných verejných ponúk (ICO)

V rokoch 2017 až 2018 sa počiatočné ponuky tokenov, známe ako ICO, stali populárnym spôsobom financovania začínajúcich krypto projektov. Na trh vstúpili tisíce nových tokenov a kapitál sa začal presúvať z Bitcoinu do altcoinov. Výsledkom bol pokles dominancie BTC na vtedajšie minimum približne 37 % v januári 2018.

Rozmach ICO však netrval dlho. Mnohým projektom chýbali dôveryhodné základy a viaceré sa dostali pod drobnohľad regulačných orgánov. Keď sa nálada na trhu zhoršila, kryptotrh vstúpil do dlhšieho obdobia poklesu. Altcoiny strácali výraznejšie než Bitcoin, a preto sa dominancia BTC do konca roka 2018 postupne vrátila nad 50 %.

Oživenie a rastový trh v rokoch 2020 až 2021

Cena Bitcoinu sa počas roka 2019 stabilizovala a jeho dominancia dosiahla v septembri približne 70 %. V roku 2020 následne kombinácia viacerých faktorov, vrátane ekonomických stimulov počas pandémie, rastúceho záujmu drobných investorov a väčšej pozornosti inštitúcií, odštartovala výrazný rastový trh.

V tomto období prilákal rozvoj decentralizovaných financií (DeFi) a NFT kapitál aj do konkurenčných blockchainov. Dominancia BTC najskôr v januári 2021 vzrástla približne na 72 %, no do polovice roka klesla na približne 39 %, keďže altcoiny začali rásť rýchlejšie.

Od medvedieho trhu k inštitucionálnej ére

Medvedí trh v roku 2022 patril medzi najprudšie v histórii kryptomien. Viaceré významné kolapsy vrátane pádu ekosystému Terra/LUNA v máji 2022 a burzy FTX v novembri 2022 výrazne zasiahli najmä trh s altcoinmi.

Dominancia BTC v tomto období rástla, pretože investori sa od rizikovejších aktív presúvali k Bitcoinu, ktorý predstavoval väčšie a etablovanejšie aktívum.

V roku 2023 sa trh začal zotavovať. Bitcoin viedol rast a jeho dominancia sa postupne zvyšovala. Investori ho čoraz viac vnímali ako jedno z najpevnejšie etablovaných aktív v krypto sektore, a to aj vďaka jeho obmedzenej ponuke a rastúcemu uznaniu zo strany inštitúcií.

Spotové Bitcoin ETF a halving v roku 2024

Január 2024 priniesol významný zlom. Americké regulačné orgány schválili prvé spotové Bitcoin ETF, ktoré umožnili inštitucionálnym aj drobným investorom získať expozíciu voči Bitcoinu prostredníctvom tradičných brokerských účtov bez potreby držať kryptomenu priamo. To prinieslo výrazný prílev kapitálu a prispelo k rastu ceny Bitcoinu na nové maximá.

V júli 2024 nasledovali spotové Ethereum ETF, ktoré vytvorili podobný inštitucionálny prístup aj k etheru. Hoci oba typy ETF prilákali kapitál, prílevy vo všeobecnosti viac smerovali do Bitcoinu, čím podporili rast jeho dominancie.

V apríli 2024 Bitcoin absolvoval štvrtý halving, pri ktorom sa odmena za vyťažený blok znížila zo 6,25 BTC na 3,125 BTC. Halvingy v minulosti často predchádzali obdobiam rastu ceny, hoci historický vývoj nezaručuje budúce výsledky. V kombinácii s prílevom kapitálu do ETF sa dominancia BTC počas roka 2024 zvýšila na viacročné maximá nad úrovňou 60 %.

V roku 2025 a aj počas roka 2026 zostala dominancia Bitcoinu zvýšená v porovnaní s minimami po roku 2021. Inštitucionálne prijatie prostredníctvom ETF prinieslo na trh novú skupinu investorov, ktorí sa zameriavajú predovšetkým na Bitcoin, a nie na širší trh s altcoinmi. Táto situácia pretrváva dodnes.

Historický vývoj BTC dominancie

Zdroj: CoinGecko

Tri základné scenáre vývoja dominancie

1. Dominancia rastie a celý trh rastie

Do kryptotrhu prúdi nový kapitál, ktorý zostáva najmä v Bitcoine. Ide o typickú fázu na začiatku rastového cyklu, keď sa investori vracajú najskôr k najväčšej a najznámejšej kryptomene. Bitcoin preto môže rásť rýchlejšie než väčšina altcoinov, čím sa zvyšuje jeho podiel na celkovej trhovej kapitalizácii.

2. Dominancia klesá, zatiaľ čo celý trh rastie

Kapitál sa postupne presúva z Bitcoinu do altcoinov, od ktorých investori očakávajú vyšší potenciálny výnos. Bitcoin môže naďalej rásť, no altcoiny rastú rýchlejšie, a preto jeho dominancia klesá. Ak je tento trend výrazný a dlhodobý, komunita ho často vníma ako signál začínajúcej altcoinovej sezóny.

3. Dominancia rastie počas klesajúceho trhu

Investori predávajú rizikovejšie altcoiny a presúvajú kapitál do Bitcoinu, prípadne z kryptotrhu úplne odchádzajú. Altcoiny zvyčajne počas poklesov strácajú viac než Bitcoin, a preto sa ich podiel na trhu zmenšuje. Rast dominancie v tejto situácii teda nemusí znamenať rast ceny Bitcoinu, ale skôr jeho väčšiu odolnosť v porovnaní so zvyškom trhu.

Čo Bitcoin dominancia neukazuje?

Bitcoin dominancia je užitočný ukazovateľ, no sama osebe neposkytuje úplný obraz o stave kryptotrhu. Nezohľadňuje najmä tieto faktory:

1. Neukazuje, či cena Bitcoinu rastie alebo klesáDominancia môže rásť aj počas poklesu trhu, ak altcoiny strácajú hodnotu rýchlejšie než Bitcoin.
2. Neukazuje prílev nového kapitáluZmena dominancie môže byť spôsobená presunom existujúceho kapitálu medzi Bitcoinom a altcoinmi, nie novými investíciami.
3. Neukazuje výkonnosť jednotlivých altcoinovNiektoré altcoiny môžu výrazne rásť, aj keď celková dominancia Bitcoinu zostáva stabilná.
4. Neukazuje obchodné objemyVysoká dominancia automaticky neznamená, že sa s Bitcoinom obchoduje viac než s ostatnými kryptomenami.
5. Nezohľadňuje aktivitu na blockchaineDominancia neukazuje počet transakcií, aktívnych používateľov ani využívanie konkrétnych blockchainov.
6. Neukazuje náladu investorovNa posúdenie strachu, chamtivosti alebo očakávaní trhu sú potrebné aj ďalšie indikátory.
7. Nezohľadňuje stablecoiny dostatočne presneRast trhovej kapitalizácie stablecoinov môže ovplyvniť celkový podiel Bitcoinu bez výraznej zmeny záujmu o altcoiny.
8. Neukazuje mieru rizika na trhuZ dominancie nemožno presne určiť volatilitu ani pravdepodobnosť ďalšieho rastu alebo poklesu.
9. Nepotvrdzuje začiatok altcoinovej sezónyPokles dominancie môže naznačovať presun kapitálu do altcoinov, no sám osebe nie je dostatočným potvrdením altcoinovej sezóny.
10. Nie je spoľahlivým signálom na nákup alebo predajNízka dominancia môže znamenať rozvinutejší a diverzifikovanejší ekosystém, ale aj špekulatívnu bublinu v tokenoch bez reálneho využitia. Preto je vhodnejšie používať dominanciu ako širší kontext než ako samostatný signál na nákup alebo predaj.

Mapa trhového cyklu

Analytici používajú dominanciu Bitcoinu ako pomôcku pri určovaní jednotlivých fáz trhu.

Na začiatku cyklu dominancia zvyčajne rastie, pretože opatrný kapitál sa vracia najskôr do Bitcoinu. V zrelšej fáze sa Bitcoin pohybuje do strany v blízkosti svojich maxím a dominancia začne klesať, keď sa kapitál presúva do Etherea a väčších altcoinov. Počas fázy eufórie môže dominancia prudko klesať, zatiaľ čo rastie takmer celý trh a investori vyhľadávajú čoraz špekulatívnejšie tokeny. Po príchode medvedieho trhu sa dominancia často obnovuje, pretože altcoiny klesajú výraznejšie a zostávajúci kapitál hľadá útočisko v Bitcoine.

Tento ukazovateľ sa čoraz častejšie sleduje spolu s dominanciou Etherea, ktorá meria silu druhého najväčšieho krypto ekosystému, a s párom ETH/BTC, ktorý poskytuje presnejší pohľad na presun kapitálu medzi Bitcoinom a Ethereom. Žiadny ukazovateľ nedokáže spoľahlivo predpovedať ďalší vývoj trhu. Poznanie pravdepodobnej fázy cyklu však môže výrazne ovplyvniť to, aké riziká je rozumné podstúpiť.

Záver

Dominancia Bitcoinu patrí medzi najdôležitejšie ukazovatele, ktoré pomáhajú pochopiť rozdelenie kapitálu na kryptotrhu. Jej rast často naznačuje silnejšiu pozíciu Bitcoinu, zatiaľ čo pokles môže signalizovať presun záujmu smerom k Ethereu a ďalším altcoinom. Historický vývoj ukazuje, že dominancia sa výrazne mení podľa fázy trhu, nálady investorov aj vzniku nových trendov. V posledných rokoch ju podporilo najmä rastúce inštitucionálne prijatie Bitcoinu, schválenie spotových ETF a jeho postavenie najväčšej kryptomeny. Samotná dominancia však neukazuje, či cena Bitcoinu alebo celého trhu rastie, alebo klesá. Preto by sa nemala používať ako samostatný signál na nákup či predaj, ale v kombinácii s ďalšími trhovými ukazovateľmi. Správne pochopenie BTC dominancie môže investorom pomôcť lepšie sa zorientovať v trhovom cykle a realistickejšie vyhodnocovať riziká.

Investujte s Fumbi už dnes

Využite potenciál kryptomien jednoducho, bezpečne a efektívne. Začnite investovať s Fumbi so sumou už od 10 €. Fumbi Algoritmus vo Fumbi Index Portfóliu sleduje pohyb cien na trhu s kryptomenami za vás. Ak si chcete zostaviť svoje vlastné kryptoportfóliá, vyberte si produkt Pokročilé Portfóliá, kde budete mať prístup k viac ako 120 kryptomenám a šablónam vytvoreným naším tímom, ktoré sa zameriavajú na rôzne oblasti v rámci kryptosveta.

Narazili ste v texte na pojem, ktorému nerozumiete? Nevadí, všetky dôležité pojmy súvisiace s kryptomenami nájdete na jednom mieste v našom novom Fumbi slovníku.