Aave: el sistema de préstamos descentralizado

En el siguiente artículo te presentaremos otro criptoactivo que forma parte de nuestra cartera dinámica: el protocolo Aave. Aave es un protocolo descentralizado del mercado monetario que permite a los usuarios prestar y pedir prestados fondos sin necesidad de confiar en otra entidad económica. Aave ofrece una amplia gama de criptomonedas con tipos de interés variables y estables.

História

Los orígenes del protocolo Aave se remontan a 2017, cuando el desarrollador finlandés Stani Kulechov y su equipo lanzaron la plataforma de préstamos peer-to-peer ETHLend mediante una oferta inicial de monedas (ICO). El objetivo de esta plataforma era crear un nuevo concepto de préstamos en el que los usuarios pudieran prestarse criptomonedas entre sí.

A pesar de que ETHLend representaba una idea nueva e innovadora en el mundo financiero, tanto la plataforma como su token $LEND se vieron gravemente afectados por el mercado bajista que comenzó en 2018. La principal causa de su declive fue la falta de liquidez provocada por la masiva salida de capital del mercado. Además, la plataforma empezó a experimentar cada vez más problemas para emparejar la oferta y la demanda de préstamos debido a la disminución de la liquidez.

Precisamente como consecuencia del mercado bajista de las criptomonedas, el equipo de ETHLend desarrolló el concepto de un nuevo producto y, en 2020, lanzó el innovador protocolo descentralizado Aave.

Más tarde, el propio Kulechov reconoció que la llegada del mercado bajista fue una de las mejores cosas que pudieron ocurrirle tanto a él como a su equipo. Según Kulechov, fue una señal y una «segunda oportunidad» para rediseñar el concepto de los préstamos descentralizados en el ámbito de las criptomonedas. Gracias a esta segunda oportunidad nació el protocolo Aave, que actualmente es el mayor protocolo del sector de las finanzas descentralizadas (DeFi).

¿Qué es Aave?

Aave es un mercado monetario construido sobre la blockchain de Ethereum, en el que, por un lado, participan entidades que prestan sus fondos disponibles y reciben intereses a cambio, y, por otro, entidades que solicitan esos fondos en préstamo a un tipo de interés determinado previamente (fijo) o variable.

El nuevo y mejorado concepto de Aave introdujo el procesamiento algorítmico de los préstamos, lo que en la práctica significa que los préstamos se obtienen de fondos de liquidez (los llamados liquidity pools), en lugar de emparejarse individualmente entre prestamistas y prestatarios bajo el principio peer-to-peer.

Aave facilita la concesión de préstamos mediante stablecoins y diversas otras altcoins. Sin embargo, dentro del sistema de agrupación algorítmica de préstamos, los prestatarios deben depositar en el protocolo una garantía (colateral) cuyo valor sea superior al importe que desean pedir prestado.

Fuente: Aave

Si un prestatario solicita un préstamo en forma de Ether por un valor, por ejemplo, de 10 USD, deberá depositar en el protocolo un colateral superior a 10 USD en otra criptomoneda. Para tener en cuenta la volatilidad de los mercados de criptomonedas, el protocolo Aave utiliza un algoritmo que liquida automáticamente el colateral del prestatario si su valor cae por debajo de la proporción establecida. Cada préstamo dentro de la red está gestionado por un smart contract, cuya funcionalidad y código fuente han sido verificados mediante una auditoría independiente realizada por terceros.

Características principales de Aave

• Open-source – El protocolo Aave es de código abierto, lo que significa que cualquier persona puede ver, utilizar o implementar el código fuente original desarrollado por el equipo de Aave.
• Non-Custodial – El protocolo Aave pertenece a la categoría de protocolos sin custodia, lo que significa que la propia plataforma Aave nunca mantiene ni posee tus criptoactivos. Mantener la propiedad y el control absolutos sobre tus criptoactivos es una parte esencial y fundamental de las verdaderas finanzas descentralizadas.
• Trustless – El protocolo Aave permite pedir fondos prestados sin necesidad de confiar en otra persona o institución.
  

¿Cómo funciona Aave?

Mediante el protocolo Aave, las entidades que disponen de fondos pueden obtener intereses pasivos sobre sus activos digitales.

Los prestamistas pueden depositar sus tokens en los fondos de liquidez y recibir a cambio tokens de interés secundarios, conocidos como aTokens. Por ejemplo, si un usuario deposita la stablecoin USDC en el protocolo, recibirá el token secundario aUSDC. Estos tokens secundarios siempre se emiten al realizar el depósito y se destruyen cuando se retira el activo original del protocolo. Los aTokens se emiten en una proporción de 1:1 con respecto al activo subyacente que el prestamista deposita en el protocolo.

Los intereses obtenidos mediante los aTokens son variables y dependen del principio básico del mecanismo de mercado: la oferta y la demanda. Dado que los depósitos de los prestamistas forman parte de un «mercado global de liquidez», los tipos de interés aumentan de forma natural cuando la demanda de préstamos es elevada. El protocolo intenta atraer a los proveedores de liquidez ofreciendo tipos de interés más altos para incentivar el depósito de un mayor volumen de capital. Por el contrario, cuando existe un exceso de liquidez en el pool, los tipos de interés son bajos, lo que motiva a los usuarios a solicitar préstamos a un coste reducido.

El protocolo Aave ofrece a los usuarios dos tipos de interés, tanto para los prestamistas como para los prestatarios:

• Tipos de interés variables – Tipo de interés calculado algorítmicamente en función de la oferta y la demanda de los activos depositados en el liquidity pool.
• Tipos de interés fijos – Tipo de interés que representa la media de los intereses del activo durante los últimos 30 días.

Un factor clave de los préstamos descentralizados a través de Aave es que el protocolo no requiere ningún tipo de identificación personal. Al protocolo no le importa tu historial crediticio, no rechazará tu solicitud de préstamo siempre que dispongas de suficiente colateral y tampoco tiene en cuenta prejuicios étnicos, raciales o de cualquier otro tipo.

Cómo pedir un préstamo a través de Aave

Para solicitar un préstamo mediante el protocolo Aave, primero es necesario garantizarlo con un colateral suficiente. En los préstamos descentralizados siempre se cumple que el importe bloqueado debe ser superior al importe prestado. En Aave, el importe del préstamo se determina mediante el indicador LTV (Loan-To-Value), que establece la cantidad que puede solicitarse en préstamo en función del colateral aportado. Actualmente, el importe de los préstamos oscila entre el 50 % y el 75 % del colateral bloqueado, dependiendo del activo.

Por ejemplo, si un usuario quiere pedir prestado Ethereum, cuyo indicador LTV es del 75 %, en la práctica esto significa que, si bloquea un colateral de 1 ETH en el protocolo, podrá pedir prestado un máximo de 0,75 ETH.

La garantía del reembolso de los préstamos en criptomonedas está asegurada mediante el colateral bloqueado. Si el prestatario decide no devolver el préstamo, su posición será liquidada y el colateral se venderá automáticamente mediante una operación ejecutada por un smart contract. Posteriormente, el colateral vendido cubrirá todos los procesos y costes relacionados con dicho préstamo.

Aave dispone de pools de liquidez de respaldo en los protocolos Balancer y Uniswap, destinados a gestionar el riesgo de liquidez. De esta forma, el protocolo intenta garantizar que los usuarios puedan retirar sus fondos prácticamente en cualquier momento. Además, Aave utiliza el sistema Oracle de Chainlink para recopilar y actualizar los precios de los distintos activos.

Flash Loans

Los Flash Loans son la primera forma de préstamo sin colateral dentro del ecosistema DeFi. Estos préstamos están diseñados para que un usuario pueda pedir fondos prestados de forma inmediata y sencilla, sin necesidad de aportar colateral, siempre que el préstamo sea devuelto dentro de un único bloque de transacción.

En caso de que el préstamo no sea reembolsado dentro del mismo bloque de transacción, toda la transacción será cancelada y los fondos se devolverán al pool de liquidez.

El proceso de un Aave Flash Loan se desarrolla dentro de una única transacción en la blockchain de Ethereum y se basa en el hecho de que las transacciones en Ethereum pueden revertirse, anulando todas las instrucciones si el capital prestado no es devuelto.

Un Flash Loan de Aave consta de tres pasos:

• El usuario toma prestados tokens de uno de los fondos de préstamo de Aave.
• Los parámetros del préstamo se definen y ejecutan en la blockchain de Ethereum.
• El usuario debe devolver el importe prestado más una comisión del 0,09 % sobre la cantidad prestada.

Si se cumple la última condición, toda la transacción se ejecuta correctamente y queda registrada de forma permanente en la blockchain de Ethereum. Si la última condición no se cumple, toda la transacción es rechazada y todas las instrucciones de la red se cancelan (incluido el primer paso, en el que el usuario toma prestados fondos de Aave), como si la transacción nunca hubiera existido.

Los Flash Loans son utilizados con mayor frecuencia por operadores de arbitraje con el fin de aprovechar las diferencias temporales de precio de los activos entre distintos exchanges y plataformas.

Los Flash Loans representan una idea futurista dentro del sector de las finanzas descentralizadas. Estos préstamos se consideran una de las mayores innovaciones y aportaciones del protocolo Aave y cuentan con un enorme potencial. Dado que el código de estos préstamos es open source, en el futuro se espera que otros desarrolladores puedan utilizarlo en sus propias plataformas alternativas.

Aave Pro

El protocolo Aave tiene previsto lanzar próximamente una nueva versión denominada Aave Pro, orientada a inversores institucionales.

Fuente: DecentralizedFinance

El objetivo de Aave Pro será ofrecer a los inversores institucionales, que están sujetos a estrictos requisitos regulatorios, acceso a las finanzas descentralizadas. El protocolo Aave Pro utilizará liquidity pools privados para proporcionar a los inversores institucionales acceso directo a los mercados descentralizados. Estos pools estarán separados de los actuales grupos de liquidez de Aave V2.

El lanzamiento de esta versión para inversores institucionales puede suponer un punto de inflexión en el sector de las finanzas descentralizadas.

Token nativo de la red – Aave

El protocolo Aave cuenta con su propio token nativo denominado AAVE. El proyecto ETHLend vendió inicialmente los tokens $LEND mediante una oferta inicial de monedas (ICO), recaudando más de 16 millones de USD. En octubre de 2020, estos tokens fueron sustituidos por los actuales tokens nativos AAVE con una proporción de 1 AAVE = 100 LEND. En la actualidad, el valor de un token supera los 300 USD (250 €) y la capitalización total de mercado supera los 4.000 millones de USD.

El token AAVE es un token ERC-20 creado sobre la red Ethereum. La posesión de este token otorga diversas facultades: los titulares tienen derecho a votar sobre cambios y propuestas relacionadas con el protocolo Aave. Un token representa un voto.

El token AAVE puede ponerse en staking, lo que significa que depositarlo en el denominado Safety Module, basado en smart contracts, contribuye a aumentar la seguridad y la liquidez de todo el protocolo. Este módulo funciona como una especie de fondo de seguro descentralizado, diseñado para proteger el protocolo frente a cualquier evento de riesgo. A cambio de bloquear estos tokens, sus titulares reciben recompensas en forma de tokens AAVE adicionales. La recompensa se sitúa en torno al 6,5 % anual.

El token también se utiliza para pagar las comisiones dentro del protocolo. Una vez utilizado para este fin, el token es quemado.

La oferta máxima de tokens AAVE está fijada en 16 millones de tokens, mientras que actualmente hay 12,9 millones de tokens en circulación.

Aave: ¿el rey de DeFi?

Funciones como los Flash Loans, la posibilidad de alternar entre tipos de interés variables y fijos, así como una interfaz sencilla e intuitiva, convierten al protocolo Aave en la plataforma DeFi de préstamos más popular de la actualidad. Al fin y al cabo, el hecho de que Aave sea actualmente la plataforma descentralizada más popular no ha sido decidido por ningún gobierno ni institución, sino por los propios usuarios, que han bloqueado en el protocolo más de 13.000 millones de dólares estadounidenses.

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