Aave – le système de prêt décentralisé

Dans le blog suivant, nous vous présenterons un autre cryptoactif qui fait partie de notre portefeuille dynamique – le protocole Aave. Aave est un protocole décentralisé de marché monétaire qui permet aux utilisateurs d’emprunter des fonds sans avoir besoin de faire confiance à une autre entité économique. Aave propose une large gamme de cryptomonnaies avec des taux d’intérêt variables et fixes.

Histoire

Les origines du protocole Aave remontent à 2017, lorsque le développeur finlandais Stani Kulechov et son équipe ont lancé une plateforme de prêt peer-to-peer appelée ETHLend par le biais d’une offre initiale de jetons (ICO). L’objectif de cette plateforme était de créer un nouveau concept de prêt dans lequel les utilisateurs pourraient se prêter mutuellement des cryptomonnaies.

Bien qu’ETHLend ait été une idée nouvelle et innovante dans le monde de la finance, la plateforme ainsi que son jeton $LEND ont décliné à partir de 2018 sous l’effet du marché baissier. La principale raison de ce déclin était le manque de liquidité provoqué par une sortie massive de capitaux du marché. En outre, la plateforme rencontrait de plus en plus souvent des problèmes de mise en relation entre l’offre et la demande de prêts en raison de la baisse de la liquidité.

C’est précisément sous l’influence du marché baissier des cryptomonnaies que l’équipe d’ETHLend a développé le concept de son nouveau produit et a lancé en 2020 un protocole décentralisé innovant appelé Aave.

Kulechov lui-même a reconnu plus tard que l’arrivée du marché baissier avait été l’une des meilleures choses qui soient arrivées à lui et à son équipe. Selon lui, cela représentait un signe et une « seconde chance » de repenser le concept des prêts décentralisés dans le domaine des cryptomonnaies. Grâce à cette seconde chance, le protocole Aave est devenu aujourd’hui le plus grand protocole de la finance décentralisée.

Qu’est-ce qu’Aave ?

Aave est un marché monétaire construit sur la blockchain Ethereum, dans lequel, d’un côté, se trouvent les utilisateurs qui prêtent leurs fonds disponibles et perçoivent des intérêts, et de l’autre, les utilisateurs qui empruntent ces fonds à un taux d’intérêt déterminé (fixe) ou variable.

Le concept nouveau et amélioré d’Aave a introduit un traitement algorithmique des prêts, ce qui signifie en pratique que les prêts sont accordés à partir de pools de liquidité (appelés liquidity pools) au lieu d’être attribués individuellement aux prêteurs et aux emprunteurs selon le principe du peer-to-peer.

Aave facilite l’octroi de prêts à l’aide de stablecoins et de nombreux autres altcoins. Toutefois, dans le cadre du système de mise en commun algorithmique des prêts, les emprunteurs doivent déposer dans le protocole une garantie (collatéral) d’un montant supérieur à celui du prêt demandé.

Source : Aave

Si un emprunteur demande un prêt en Ether d’une valeur de 10 USD, il doit déposer dans le protocole un collatéral supérieur à 10 USD dans une autre cryptomonnaie. Afin de prendre en compte la volatilité des marchés des cryptomonnaies, le protocole Aave utilise un algorithme qui liquide automatiquement le collatéral de l’emprunteur si sa valeur tombe en dessous du ratio fixé. Chaque prêt sur le réseau est géré par un smart contract, dont les fonctionnalités et le code source sont vérifiés par un audit indépendant réalisé par des tiers.

Les principales caractéristiques d’Aave

• Open source – Le protocole Aave est open source, ce qui signifie que tout le monde peut consulter, utiliser ou implémenter le code source original développé par l’équipe Aave.
• Non custodial – Le protocole Aave fait partie des protocoles non dépositaires, ce qui signifie que la plateforme Aave ne détient ni ne possède jamais vos cryptoactifs. Le maintien de la pleine propriété et du contrôle de vos cryptoactifs constitue un élément essentiel et fondamental de la véritable finance décentralisée.
• Trustless – Le protocole Aave permet d’emprunter des fonds sans avoir à faire confiance à une autre personne ou institution.

Comment fonctionne Aave ?

Grâce au protocole Aave, les utilisateurs disposant de fonds disponibles peuvent percevoir des intérêts passifs sur leurs actifs numériques.

Les prêteurs peuvent déposer leurs jetons dans des pools de liquidité et recevoir en contrepartie des jetons d’intérêt secondaires appelés aTokens. Par exemple, si un utilisateur dépose le stablecoin USDC dans le protocole, il reçoit le jeton secondaire aUSDC. Ces jetons secondaires sont toujours émis lors du dépôt et sont détruits lors du retrait de l’actif d’origine du protocole. Les aTokens sont émis selon un ratio de 1:1 par rapport à l’actif sous-jacent que le prêteur dépose dans le protocole.

Les intérêts générés par les aTokens sont variables et diffèrent en fonction du principe fondamental du mécanisme de marché – de l’offre et de la demande. Étant donné que les dépôts des prêteurs alimentent un « marché mondial de la liquidité », les taux d’intérêt augmentent naturellement lorsque la demande de prêts est élevée. Le protocole cherche ainsi, grâce à des taux d’intérêt plus élevés, à attirer les fournisseurs de liquidité afin qu’ils déposent davantage de capitaux. À l’inverse, lorsqu’il existe un excédent de liquidité dans le pool, les taux d’intérêt sont faibles, ce qui incite les utilisateurs à contracter des prêts à moindre coût.

Le protocole Aave propose aux prêteurs comme aux emprunteurs deux types de taux d’intérêt :

• Taux d’intérêt variables – Taux d’intérêt calculé de manière algorithmique en fonction de l’offre et de la demande des actifs déposés dans le pool de liquidité.
• Taux d’intérêt fixes – Taux d’intérêt représentant la moyenne des intérêts de l’actif sur une période de 30 jours.

L’un des facteurs clés des prêts décentralisés via Aave est que le protocole n’exige aucune identification personnelle. Le protocole ne tient pas compte de votre historique de crédit, ne vous refuse pas un prêt si vous disposez d’un collatéral suffisant et ne prend en considération aucun préjugé ethnique, racial ou autre.

Comment emprunter via Aave

Pour emprunter via le protocole Aave, il est d’abord nécessaire de garantir le prêt avec un collatéral suffisant. Dans les prêts décentralisés, le montant bloqué doit toujours être supérieur au montant emprunté. Avec Aave, le montant pouvant être emprunté est déterminé à l’aide de l’indicateur LTV (Loan-To-Value), qui définit le montant qu’il est possible d’emprunter en fonction du collatéral fourni. Actuellement, le montant des prêts varie entre 50 % et 75 % du collatéral bloqué, selon l’actif concerné.

Par exemple, si un utilisateur souhaite emprunter de l’Ethereum dont le ratio LTV est de 75 %, cela signifie en pratique que s’il verrouille un collatéral de 1 ETH dans le protocole, il pourra emprunter au maximum 0,75 ETH.

Le remboursement des prêts en cryptomonnaies est garanti par le collatéral verrouillé. Si l’emprunteur décide de ne pas rembourser son prêt, sa position sera liquidée et le collatéral sera automatiquement vendu par l’intermédiaire d’un smart contract. Le produit de cette vente couvrira alors tous les processus et les coûts liés à ce prêt.

La société Aave dispose de pools de liquidité de sécurité sur les protocoles Balancer et Uniswap, destinés à gérer le risque de liquidité. De cette manière, le protocole cherche à garantir que les utilisateurs puissent retirer leurs fonds pratiquement à tout moment. En outre, Aave utilise le système Oracle Chainlink pour collecter et mettre à jour les prix des différents actifs.

Flash Loans

Les prêts flash constituent la première forme de prêt non garanti dans l’écosystème DeFi. Ils sont conçus pour permettre aux utilisateurs d’emprunter immédiatement et simplement, sans avoir à déposer de collatéral, à condition que le prêt soit remboursé au cours d’un seul bloc de transaction.

Si le prêt n’est pas remboursé dans le même bloc de transaction, l’ensemble de la transaction est annulé et les fonds sont restitués au pool de liquidité.

Le processus du Flash Loan d’Aave s’effectue au cours d’une seule transaction sur la blockchain Ethereum et repose sur le fait que les transactions sur Ethereum peuvent être annulées, ce qui permet d’invalider toutes les opérations si le capital emprunté n’est pas remboursé.

Un Flash Loan d’Aave se compose de trois étapes :

• L’utilisateur emprunte des jetons auprès de l’un des pools de prêt d’Aave.
• Les paramètres du prêt sont définis et exécutés sur la blockchain Ethereum.
• L’utilisateur doit rembourser le montant emprunté, auquel s’ajoutent des frais de 0,09 % du montant emprunté.

Si cette dernière condition est remplie, l’ensemble de la transaction est validé et ajouté de manière immuable à la blockchain Ethereum. Si cette dernière condition n’est pas remplie, toute la transaction est rejetée et toutes les opérations du réseau sont annulées (y compris la première étape, où l’utilisateur emprunte auprès d’Aave), comme si aucune transaction n’avait jamais eu lieu.

Ces prêts flash sont le plus souvent utilisés par les arbitragistes afin de tirer parti des écarts de prix à court terme des actifs entre différentes plateformes et bourses.

Les prêts flash représentent une idée futuriste dans le secteur de la finance décentralisée. Ils constituent probablement la plus grande innovation et la contribution la plus importante du protocole Aave, et possèdent un énorme potentiel. Étant donné que leur code est open source, on peut s’attendre à ce que d’autres développeurs puissent l’utiliser à l’avenir sur leurs propres plateformes alternatives.

Aave Pro

Le protocole Aave prévoit de lancer prochainement une nouvelle version appelée Aave Pro, destinée aux investisseurs institutionnels.

Source : DecentralizedFinance

L’objectif d’Aave Pro sera d’offrir aux investisseurs institutionnels, confrontés à des exigences réglementaires strictes, un accès à la finance décentralisée. Le protocole Aave Pro utilisera des pools de liquidité privés afin d’offrir aux investisseurs institutionnels un accès direct aux marchés décentralisés. Ces pools seront séparés des pools de liquidité existants d’Aave V2.

Le lancement de cette version destinée aux investisseurs institutionnels pourrait constituer une avancée majeure dans le secteur de la finance décentralisée.

Le jeton natif du réseau – Aave

Le protocole Aave dispose de son propre jeton natif appelé AAVE. Le projet ETHLend avait d’abord vendu les jetons $LEND lors de son offre initiale de jetons (ICO), pour une valeur totale de plus de 16 millions de dollars américains. En octobre 2020, ces jetons ont été échangés contre les jetons natifs actuels AAVE selon le ratio 1 AAVE = 100 LEND. Aujourd’hui, la valeur d’un jeton dépasse les 300 USD (250 €) et la capitalisation boursière totale des jetons dépasse les 4 milliards de dollars américains.

Le jeton AAVE est un jeton ERC-20 créé sur la blockchain Ethereum. La possession de ce jeton confère plusieurs droits : les détenteurs disposent d’un droit de vote concernant les modifications et les propositions relatives au protocole Aave. Un jeton représente une voix.

Le jeton Aave peut être staké, ce qui signifie que le dépôt du jeton dans le « Safety Module », basé sur un smart contract, contribue à renforcer la sécurité et la liquidité de l’ensemble du protocole. Ce module fonctionne comme une sorte de fonds d’assurance décentralisé, conçu pour protéger le protocole contre tout événement à risque. En échange du verrouillage de leurs jetons, les détenteurs reçoivent des récompenses sous forme de jetons Aave supplémentaires. La récompense est d’environ 6,5 % par an.

Le jeton est utilisé pour le paiement des frais au sein du protocole. Une fois utilisé pour régler ces frais, il est brûlé.

L’offre maximale de jetons Aave est fixée à 16 millions de jetons, dont 12,9 millions sont actuellement en circulation.

Aave – le roi de la DeFi ?

Des fonctionnalités telles que les prêts flash, la possibilité de passer d’un taux d’intérêt variable à un taux fixe, ainsi qu’une interface utilisateur simple et conviviale font du protocole Aave la plateforme de prêt DeFi la plus populaire à l’heure actuelle. Après tout, si Aave est aujourd’hui la plateforme décentralisée la plus populaire, ce n’est pas parce qu’un gouvernement ou une institution l’a décidé, mais parce que les utilisateurs eux-mêmes y ont verrouillé plus de 13 milliards de dollars américains.

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