Bitcoin – der König unter den Kryptowährungen

Investitionen in Kryptowährungen über das Fumbi Index Portfolio stellen eine Investition in ein dynamisch rebalanciertes Portfolio dar, das aus den TOP-Kryptowährungen auf dem Markt besteht. Dieser Ansatz stellt sicher, dass sich die Investition in das Portfolio entsprechend den Bewegungen des gesamten Marktes entwickelt. Dank dieser Strategie kommt es zur Eliminierung des Risikos einer falschen Auswahl, das beim individuellen Handel einzelner Kryptowährungen auftreten kann.

Der wichtigste und bedeutendste Bestandteil unseres dynamischen Portfolios ist zugleich die älteste, bekannteste und überhaupt historisch erste Kryptowährung – Bitcoin. Im folgenden Blog stellen wir die grundlegenden Eigenschaften und Fundamente der Entstehung dieser Kryptowährung vor, die wahrscheinlich für immer ein untrennbarer Bestandteil des Finanzraums bleiben wird.

Die historische Entwicklung von Bitcoin

Im Jahr 2008 veröffentlichte eine Einzelperson (oder Gruppe), die unter dem Namen Satoshi Nakamoto auftrat, ein erstes Dokument, das sogenannte Whitepaper mit dem Titel „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System“. Dieses Dokument beschreibt eine Peer-to-Peer-Version von elektronischem Geld, das Online-Zahlungen ermöglichen soll und direkt vom Sender an den Empfänger gesendet werden kann, ohne Eingriff irgendeiner Finanzinstitution oder eines anderen Subjekts.

Bitcoin war überhaupt die erste Umsetzung dieses Konzepts. Bereits in der Vergangenheit gab es jedoch mehrere ähnliche Versuche seiner Umsetzung. Meistens scheiterten diese Versuche daran, dass sich diese Projekte trotz des Bestrebens nach Dezentralisierung letztlich als zentralisiert herausstellten. Einige funktionierten hingegen dezentralisiert, konnten jedoch das Problem des Double-Spending nicht erfolgreich lösen. Dieses Problem konnte Bitcoin jedoch lösen – im Konzept eines Peer-to-Peer-Netzwerks dank der Anwendung des Proof-of-Work-Algorithmus als Werkzeug zur Erreichung eines Konsenses.

Der Begriff Kryptowährungen, deren Hauptbestandteil Bitcoin ist, umfasst heute die Charakteristik und Beschreibung aller Netzwerke und Tauschmittel, die Kryptografie verwenden, um Transaktionen abzusichern – im Gegensatz zu Systemen, in denen Transaktionen über eine zentrale vertrauenswürdige Instanz vermittelt werden.

Was ist Bitcoin?

Bitcoin kann als eine Sammlung von Konzepten und Technologien charakterisiert werden, die die Grundlage des Ökosystems digitalen Geldes bilden. Bitcoin wird hauptsächlich zur Speicherung und Übertragung von Werten zwischen Teilnehmern des Bitcoin-Netzwerks verwendet. Zur Kommunikation innerhalb des Netzwerks nutzen die Benutzer das Bitcoin-Protokoll.

Dieses Protokoll steht als Software mit offenem Quellcode (Open-Source) zur Verfügung, die auf einer Vielzahl von Rechengeräten einschließlich Laptops oder Smartphones ausgeführt werden kann, wodurch die Technologie für jeden leicht zugänglich ist.

Das Bitcoin-Netzwerk wurde absichtlich und originell so konzipiert, dass niemand – einschließlich der Autoren selbst, Regierungen, Banken oder Interessengruppen – Bitcoin direkt kontrollieren, fälschen oder seine Umlaufmenge beeinflussen kann. In diesem Netzwerk gibt es also keinen „zentralen Punkt“ oder eine Autorität, die über das Netzwerk entscheiden könnte.

Die wichtigsten Eigenschaften von Bitcoin

Dezentralisierung – In traditionellen zentralisierten Transaktionssystemen muss jede Transaktion durch eine bestimmte zentrale vertrauenswürdige Instanz überprüft werden (zum Beispiel eine Zentralbank). Dies führt zu unnötigen Kosten, Hindernissen und Verzögerungen. Eine Transaktion innerhalb des Bitcoin-Netzwerks wird jedoch zwischen gleichwertigen Teilnehmern im Netzwerk (P2P) durchgeführt – ohne jegliche Überprüfung durch eine zentrale Instanz.

Pseudoanonymität – Jeder Benutzer im Netzwerk tritt über eine generierte Adresse mit der Blockchain in Kontakt. Darüber hinaus kann jeder Benutzer beliebig viele Adressen generieren und so die Offenlegung seiner Identität vermeiden. In diesem Zusammenhang bedeutet Pseudoanonymität, dass die Transaktionsteilnehmer nicht direkt unter ihrem eigenen Namen auftreten, sondern ihre generierte BTC-Adresse ihr Identifikationsmerkmal ist. Dies gilt jedoch nicht für Börsen, bei denen Kunden meist vollständig verifiziert werden müssen, da heutzutage nahezu jede Börse von ihren Kunden eine Identitätsprüfung (KYC) für den Handel mit BTC verlangt.

Zensurresistenz – Die Zensurresistenz gilt als einer der bedeutendsten Wertbeiträge von Bitcoin. Sie besteht darin, dass kein Staat, Unternehmen oder irgendeine andere dritte Partei über ausreichende Ressourcen und Befugnisse verfügt, um kontrollieren zu können, wer Transaktionen durchführt oder sein Vermögen und seine Ressourcen innerhalb des Bitcoin-Netzwerks speichert. Da das Bitcoin-Netzwerk von keiner konkreten Instanz kontrolliert wird, ist die Zensur von Transaktionen innerhalb des Netzwerks praktisch unmöglich.

Transparenz – Jede Transaktion innerhalb des Netzwerks wird überprüft und aufgezeichnet, weshalb Benutzer alle vorherigen Aufzeichnungen über Knotenpunkte im verteilten Netzwerk leicht überprüfen und zurückverfolgen können. Benutzer können jede durchgeführte und bestätigte Transaktion rückwirkend nachvollziehen.

Proof-of-Work-Konsens

Bitcoin verwendet den Proof-of-Work-Konsens als Mechanismus, der Double-Spending verhindern soll. In diesem Algorithmus lösen Miner verschiedene „mathematische und kryptografische Aufgaben“, um neue Blöcke zur Blockchain hinzufügen zu können. Dieser Prozess des Lösens von Algorithmen wird als Mining bezeichnet. Der POW-Konsens wird allgemein als Methode verstanden, durch die das Netzwerk einen Konsens über den Zustand und die Reihenfolge von Transaktionen erreicht, um eine doppelte Ausgabe von Coins zu verhindern.

Jede Transaktion innerhalb des Bitcoin-Netzwerks muss zur Blockchain hinzugefügt werden, die das zentrale „Hauptbuch“ aller Transaktionen im Netzwerk bildet. Die Verifizierung der Transaktionen und deren Hinzufügung zur Blockchain wird gerade von diesen Minern und ihren leistungsstarken Computern sichergestellt, wobei sie enorme Mengen an Rechenleistung und Energie zur Verifizierung von Transaktionen nutzen, um eine finanzielle Belohnung zu erhalten, die derzeit 6,25 BTC pro Block beträgt. Aufgrund der steigenden Schwierigkeit des Minings und der sinkenden Belohnung für das Schürfen eines Blocks (das sogenannte Bitcoin Halving) wird davon ausgegangen, dass der letzte Bitcoin etwa im Jahr 2140 geschürft wird.

Bitcoin als deflationäre Währung

Generell gilt, dass die maximale Menge an Bitcoins im Umlauf niemals den Wert von 21 Millionen überschreiten wird. Sobald das gesamte mögliche Angebot an Bitcoins geschürft wurde, wird ihre Ausgabe gestoppt – es sei denn, das Protokoll würde geändert werden und eine größere Umlaufmenge erlauben. Derzeit befinden sich ungefähr 18,68 Millionen BTC im Umlauf, was bedeutet, dass mehr als 2,32 Millionen erst in Zukunft in Umlauf kommen werden.

Dadurch, dass Bitcoin eine festgelegte Umlaufmenge hat, können wir sagen, dass diese Kryptowährung einen deflationären Charakter besitzt. Während Inflation einen Rückgang der Kaufkraft des Geldes verursacht, steigt bei einer Deflation die Kaufkraft des Geldes. Die festgelegte Umlaufmenge führt dazu, dass Bitcoins ab einem bestimmten Zeitpunkt nur noch aus dem Umlauf verschwinden werden.

Wenn immer weniger Bitcoins verfügbar sein werden, wird gemäß dem Gesetz von Angebot und Nachfrage die Nachfrage nach ihnen steigen, was wiederum einen positiven Einfluss auf ihren Preis haben wird. In der aktuellen Situation, die stark von der COVID-19-Pandemie beeinflusst ist, versuchen enorme Mengen an Investoren, sich gerade durch Investitionen in Vermögenswerte wie Bitcoin gegen Inflation abzusichern.

Quelle: Paolo Kolla Bitcoin Halving Blog

Bitcoin als Reservevermögen

Der gesamte Finanzsektor befindet sich derzeit in einer sehr komplizierten und unvorhersehbaren Situation. Die COVID-19-Pandemie hat den makroökonomischen Hintergrund von FIAT-Geld vollständig verändert, und die FED (US Federal Reserve System) setzt ihre ultra-akkommodierende Geldpolitik im Zusammenhang mit der Ausgabe von Dollar in Umlauf weiterhin fort. Gerade die Abwertung des US-Dollars ist einer der bedeutendsten Faktoren dafür, dass sich Investoren immer mehr nach alternativen Möglichkeiten zur Wertaufbewahrung umsehen.

Quelle: FRED

Die Anzahl der Unternehmen, die Bitcoin als Teil ihrer Reservevermögen halten, steigt ständig. Mehr als 1,41 Millionen Bitcoins werden derzeit von einer großen Anzahl institutioneller Investoren gehalten. Unternehmen wie MicroStrategy, Square, Tesla und viele weitere Firmen stärken kontinuierlich die Idee, dass Bitcoin die richtige Alternative ist, um nicht nur während einer Krise zu einem Reservevermögen zu werden. Institutionelle Investoren besitzen kumulativ mehr als 6,75 % aller Bitcoins im Umlauf.

Der Anstieg der Zinssätze für 10-jährige US-Staatsanleihen in den letzten Wochen hängt insbesondere mit Inflationssorgen zusammen. Es wird erwartet, dass die Kombination aus billionenschweren fiskalischen Hilfen, einer sich erholenden US-Wirtschaft und einer akkommodierenden Geldpolitik eine Inflation bringen wird, wie sie seit der Finanzkrise 2008 nicht mehr verzeichnet wurde. Auch dies ist einer der Gründe, warum wir eine weitere Welle des Kapitalzuflusses seitens institutioneller Investoren gerade in Bitcoin erwarten können.

Risiken im Zusammenhang mit Bitcoin

Volatilität – Generell gilt, dass der Kryptowährungsmarkt zu den volatilsten Märkten der Welt gehört. Auch Bitcoin bildet hier keine Ausnahme, obwohl er unter der breiten Palette von Kryptowährungen zu den am wenigsten volatilen Vermögenswerten auf diesem Markt zählt.

Regulatorisches Risiko – Der Kryptowährungssektor unterliegt allgemein regulatorischer Unsicherheit. Die Europäische Kommission veröffentlichte am 24.09.2020 einen Vorschlag für eine Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA), deren endgültige Version erst etwa im Jahr 2022 bekannt sein wird und die wahrscheinlich erst 2024 in Kraft treten wird. Das Hauptziel dieser Regulierungen ist die Festlegung allgemein gültiger Regeln, um den Schutz von Verbrauchern und Netzwerknutzern sicherzustellen.

51 %-Attacke – Sie stellt eine der größten Gefahren für die Blockchain-Technologie dar. Dieser Angriff beschreibt eine hypothetische Situation, in der eine bestimmte Gruppe von Minern mehr als 51 % der gesamten Rechenleistung des Netzwerks kontrollieren würde. In einem solchen Fall wären die Angreifer in der Lage zu verhindern, dass neue Transaktionen Bestätigungen erhalten, wodurch Zahlungen zwischen Teilnehmern im Netzwerk praktisch gestoppt werden könnten. Ebenso wären sie in der Lage, bereits durchgeführte Transaktionen zu beeinflussen, was zur Anwendung von Double-Spending (doppelte Ausgabe von Coins) führen könnte. Bisher gibt es keinen einzigen Nachweis über eine erfolgreiche 51 %-Attacke innerhalb des Bitcoin-Netzwerks, allerdings war ein solcher Angriff in der Vergangenheit beispielsweise auf der Blockchain der Kryptowährung Ethereum Classic erfolgreich.

Das Unternehmen braiins.com beschreibt in seinem Blog die Wahrscheinlichkeit und die Kosten einer Durchführung einer 51 %-Attacke. Bei der aktuellen Rechenleistung im Bitcoin-Netzwerk würden die minimalen Hardwarekosten im Zusammenhang mit einer 51 %-Attacke mehr als 5,46 Milliarden USD betragen, wobei andere Kosten im Zusammenhang mit dem Betrieb von Rechenzentren nicht berücksichtigt werden. Ganz zu schweigen davon, dass ein solcher Angriff täglich enorme Mengen elektrischer Energie verbrauchen würde.

Die Kosten für eine Stunde einer 51 %-Attacke im Bitcoin-Netzwerk wurden auf 716.000 USD geschätzt, was mehr als 17,1 Millionen USD pro Tag entspricht. Daraus ergibt sich, dass die Möglichkeit einer Durchführung einer 51 %-Attacke auf das Bitcoin-Netzwerk praktisch sehr gering und nicht realisierbar ist. Mehr über die 51 %-Attacke erfahren Sie auf dieser Website.

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