Bitcoin – le roi des cryptomonnaies

Investir dans les cryptomonnaies via le Portefeuille d’index Fumbi représente un investissement dans un portefeuille dynamiquement rééquilibré composé des principales cryptomonnaies du marché. Cette approche garantit que l’investissement dans le portefeuille évoluera en fonction des mouvements de l’ensemble du marché. Grâce à cette stratégie, il est possible de réduire le risque lié à une mauvaise sélection, qui peut survenir lors du trading individuel de cryptomonnaies.

La composante principale et la plus importante de notre portefeuille dynamique est également la cryptomonnaie la plus ancienne, la plus connue et surtout la toute première cryptomonnaie de l’histoire : Bitcoin. Dans cet article, nous allons présenter les caractéristiques fondamentales et les origines de cette cryptomonnaie, qui restera probablement pour toujours une composante incontournable du paysage financier.

L’évolution historique du Bitcoin

En 2008, un individu (ou un groupe) agissant sous le nom de Satoshi Nakamoto a publié un document fondateur, appelé whitepaper, intitulé « Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System ». Ce document décrit une version pair-à-pair de la monnaie électronique permettant d’effectuer des paiements en ligne directement entre un expéditeur et un destinataire, sans l’intervention d’une institution financière ou de tout autre intermédiaire.

Bitcoin a été la toute première mise en œuvre de ce concept. Cependant, plusieurs tentatives similaires avaient déjà vu le jour auparavant. La plupart de ces projets ont échoué parce que, malgré leur volonté de décentralisation, ils se sont finalement révélés centralisés. D’autres étaient effectivement décentralisés, mais n’ont pas réussi à résoudre efficacement le problème du double paiement (double-spending). Ce problème a toutefois été résolu par Bitcoin dans le cadre d’un réseau pair-à-pair grâce à l’application de l’algorithme Proof-of-Work comme mécanisme de consensus.

Aujourd’hui, le terme cryptomonnaie, dont Bitcoin est le principal représentant, englobe l’ensemble des réseaux et moyens d’échange utilisant la cryptographie pour sécuriser les transactions, contrairement aux systèmes où celles-ci sont traitées par une entité centrale de confiance.

Qu’est-ce que Bitcoin ?

Bitcoin peut être défini comme un ensemble de concepts et de technologies qui constituent la base d’un écosystème monétaire numérique. Bitcoin est principalement utilisé pour stocker et transférer de la valeur entre les participants du réseau Bitcoin. Pour communiquer au sein du réseau, les utilisateurs utilisent le protocole Bitcoin.

Ce protocole est disponible sous forme de logiciel open source, qui peut être exécuté sur une large gamme d’appareils informatiques, y compris les ordinateurs portables et les smartphones, ce qui rend cette technologie facilement accessible à tous.

Le réseau Bitcoin a été conçu de manière intentionnelle et originale afin que personne, y compris ses créateurs, les gouvernements, les banques ou les groupes d’intérêt, ne puisse contrôler directement Bitcoin, le falsifier ou influencer sa quantité en circulation. Dans ce réseau, il n’existe aucun « point central » ni aucune autorité capable de prendre des décisions concernant son fonctionnement.

Les principales caractéristiques de Bitcoin

Décentralisation – Dans les systèmes de transactions centralisés traditionnels, chaque transaction doit être vérifiée par une autorité centrale de confiance (par exemple une banque centrale). Cela entraîne des coûts inutiles, des obstacles et des retards. En revanche, dans le réseau Bitcoin, les transactions sont effectuées directement entre des acteurs égaux du réseau (P2P), sans validation par une autorité centrale.

Pseudo-anonymat – Chaque utilisateur du réseau interagit avec la blockchain via une adresse générée. De plus, chaque utilisateur peut générer un nombre illimité d’adresses afin de préserver son identité. Dans ce contexte, le pseudo-anonymat signifie que les participants à une transaction n’utilisent pas directement leur véritable identité, mais sont identifiés par leur adresse BTC générée. Cependant, cela ne s’applique pas aux plateformes d’échange, où les clients doivent généralement être entièrement vérifiés, car aujourd’hui presque toutes les plateformes exigent une vérification d’identité (KYC) pour négocier du BTC.

Résistance à la censure – La résistance à la censure est considérée comme l’une des plus grandes propositions de valeur de Bitcoin. Elle signifie qu’aucun État, entreprise ou autre tiers ne dispose des ressources ou de l’autorité nécessaires pour contrôler qui effectue des transactions ou conserve son patrimoine au sein du réseau Bitcoin. Puisqu’aucune entité spécifique ne contrôle le réseau Bitcoin, il est pratiquement impossible de censurer les transactions qui y sont effectuées.

Transparence – Chaque transaction réalisée sur le réseau est vérifiée et enregistrée. Les utilisateurs peuvent ainsi facilement vérifier et retracer tous les enregistrements antérieurs grâce aux nœuds du réseau distribué. Ils peuvent retrouver chaque transaction effectuée et confirmée.

Le mécanisme de consensus Proof-of-Work

Bitcoin utilise le consensus Proof-of-Work comme mécanisme destiné à empêcher le double-spending. Dans cet algorithme, les mineurs résolvent différentes « énigmes mathématiques et cryptographiques » afin de pouvoir ajouter de nouveaux blocs à la blockchain. Ce processus est appelé minage (mining). Le consensus PoW est généralement considéré comme le moyen par lequel le réseau parvient à un accord sur l’état et l’ordre des transactions afin d’éviter la double dépense des pièces.

Chaque transaction effectuée sur le réseau Bitcoin doit être ajoutée à la blockchain, qui constitue le principal « registre comptable » de toutes les transactions du réseau. La vérification des transactions et leur ajout à la blockchain sont assurés par ces mineurs et leurs ordinateurs puissants, qui utilisent d’énormes quantités de puissance de calcul et d’énergie afin de valider les transactions en échange d’une récompense financière, actuellement de 6,25 BTC par bloc. En raison de l’augmentation de la difficulté du minage et de la diminution progressive de la récompense par bloc (appelée Bitcoin Halving), on estime que le dernier Bitcoin sera extrait aux alentours de l’année 2140.

Bitcoin comme monnaie déflationniste

De manière générale, la quantité maximale de Bitcoins en circulation ne dépassera jamais 21 millions. Une fois que l’ensemble de l’offre possible de Bitcoins aura été extrait, leur émission cessera, sauf si le protocole était modifié pour autoriser une quantité supérieure en circulation. Actuellement, il y a environ 18,68 millions de BTC en circulation, ce qui signifie que plus de 2,32 millions de BTC seront encore mis en circulation à l’avenir.

Grâce à cette offre limitée, nous pouvons affirmer que Bitcoin possède un caractère déflationniste. Alors que l’inflation entraîne une diminution du pouvoir d’achat de la monnaie, la déflation augmente ce pouvoir d’achat. Le nombre limité de Bitcoins implique qu’à partir d’un certain moment, les Bitcoins en circulation ne feront que disparaître progressivement.

Si le nombre de Bitcoins disponibles continue de diminuer, la loi de l’offre et de la demande suggère qu’ils deviendront plus recherchés, ce qui aura un impact positif sur leur prix. Dans la situation actuelle, fortement influencée par la pandémie de COVID-19, un grand nombre d’investisseurs cherchent à se protéger contre l’inflation en investissant dans des actifs tels que Bitcoin.

Source : Paolo Kolla Bitcoin Halving blog

Bitcoin comme actif de réserve

L’ensemble du secteur financier traverse actuellement une période particulièrement complexe et imprévisible. La pandémie de COVID-19 a profondément modifié le contexte macroéconomique des monnaies fiduciaires (FIAT), et la FED (Réserve fédérale des États-Unis) poursuit continuellement une politique monétaire ultra-accommodante liée à l’émission de dollars en circulation. La dévaluation du dollar américain est justement l’un des principaux facteurs qui poussent de plus en plus d’investisseurs à rechercher des moyens alternatifs de préserver la valeur.

Zdroj: FRED

Le nombre d’entreprises détenant du Bitcoin comme actif de réserve continue d’augmenter. Plus de 1,41 million de Bitcoins sont actuellement détenus par un grand nombre d’investisseurs institutionnels. Des entreprises telles que MicroStrategy, Square, Tesla et de nombreuses autres renforcent continuellement l’idée que Bitcoin constitue une alternative pertinente en tant qu’actif de réserve, et pas seulement en période de crise. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement plus de 6,75 % de tous les Bitcoins en circulation.

La hausse des taux d’intérêt des obligations d’État américaines à 10 ans observée au cours des dernières semaines est principalement liée aux inquiétudes concernant l’inflation. Il est attendu que la combinaison des plans de relance budgétaire de plusieurs milliers de milliards de dollars, de la reprise de l’économie américaine et d’une politique monétaire accommodante entraîne un niveau d’inflation inédit depuis la crise financière de 2008. C’est également l’une des raisons pour lesquelles nous pouvons nous attendre à une nouvelle vague d’afflux de capitaux institutionnels vers Bitcoin.

Les risques liés à Bitcoin

Volatilité – De manière générale, le marché des cryptomonnaies est l’un des marchés les plus volatils au monde. Bitcoin ne fait pas exception, même s’il fait partie des actifs les moins volatils parmi la grande variété de cryptomonnaies disponibles sur ce marché.

Risque réglementaire – Le secteur des cryptomonnaies est soumis à une incertitude réglementaire. Le 24 septembre 2020, la Commission européenne a publié une proposition de règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), dont la version finale ne devait être connue qu’aux alentours de 2022 et dont l’entrée en vigueur était prévue pour 2024. L’objectif principal de ces réglementations est d’établir des règles générales afin de garantir la protection des consommateurs et des utilisateurs du réseau.

Attaque des 51 % – Elle représente l’un des plus grands risques pour la technologie blockchain. Cette attaque correspond à une situation hypothétique dans laquelle un groupe de mineurs contrôlerait plus de 51 % de la puissance de calcul totale du réseau. Dans un tel scénario, les attaquants seraient capables d’empêcher la confirmation de nouvelles transactions, ce qui permettrait de bloquer pratiquement les paiements entre les participants du réseau. Ils pourraient également influencer des transactions déjà effectuées, ce qui pourrait conduire à un phénomène de double dépense (double-spending). À ce jour, aucun cas de réussite d’une attaque des 51 % n’a été enregistré sur le réseau Bitcoin. Cependant, une telle attaque a déjà été menée avec succès sur la blockchain de la cryptomonnaie Ethereum Classic.

La société braiins.com décrit dans son blog la probabilité et les coûts associés à la réalisation d’une attaque des 51 %. Avec la puissance de calcul actuelle du réseau Bitcoin, le coût minimal du matériel nécessaire pour mener une telle attaque dépasserait 5,46 milliards de dollars américains, sans même prendre en compte les autres coûts liés à l’exploitation des centres de données. Sans parler de la quantité considérable d’électricité qu’une telle attaque consommerait quotidiennement.

Le coût d’une seule heure d’attaque des 51 % sur le réseau Bitcoin a été estimé à 716 000 USD, soit plus de 17,1 millions USD par jour. Il en résulte que la possibilité de réaliser une attaque des 51 % contre le réseau Bitcoin est pratiquement très faible et irréalisable. Vous pouvez en apprendre davantage sur l’attaque des 51 % sur ce site web.

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