Aave — децентралізована система кредитування

У наступній статті ми представимо ще один криптоактив, який входить до складу нашого динамічного портфеля — протокол Aave. Aave — це децентралізований протокол грошового ринку, який дозволяє користувачам позичати кошти без необхідності довіряти іншому економічному суб’єкту. Aave пропонує широкий вибір криптовалют із плаваючими та фіксованими відсотковими ставками.

Історія

Історія протоколу Aave бере свій початок у 2017 році, коли фінський розробник Stani Kulechov разом зі своєю командою представив peer-to-peer платформу кредитування ETHLend шляхом первинного розміщення монет (ICO). Метою цієї платформи було створення сучасної концепції кредитування, у якій користувачі могли б позичати криптовалюти один одному.

Попри те, що ETHLend був новою та інноваційною ідеєю у світі фінансів, починаючи з 2018 року платформа разом зі своїм токеном $LEND занепала через ведмежий ринок. Основною причиною стало зникнення ліквідності, спричинене масовим відтоком капіталу з ринку. Крім того, через зниження ліквідності платформа дедалі частіше стикалася з проблемами зіставлення попиту та пропозиції на кредити.

Саме під впливом ведмежого ринку команда ETHLend розробила концепцію свого нового продукту і в 2020 році представила інноваційний децентралізований протокол під назвою Aave.

Пізніше сам Kulechov визнав, що прихід ведмежого ринку став однією з найкращих подій, які могли трапитися з ним і його командою. За його словами, це був знак і «другий шанс» переосмислити концепцію децентралізованого кредитування у сфері криптовалют. Завдяки цьому другому шансу був створений протокол Aave, який сьогодні є найбільшим протоколом у сфері децентралізованих фінансів.

Що таке Aave?

Aave — це грошовий ринок, побудований на блокчейні Ethereum, у якому з одного боку знаходяться користувачі, які надають свої вільні кошти в позику та отримують за це відсотки, а з іншого — користувачі, які позичають ці кошти під заздалегідь визначену (фіксовану) або плаваючу відсоткову ставку.

Нова й удосконалена концепція Aave принесла із собою алгоритмічну обробку кредитів, що на практиці означає, що кредити надаються із пулів ліквідності (liquidity pools), а не шляхом індивідуального зіставлення кредиторів і позичальників за принципом peer-to-peer.

Aave спрощує процес кредитування за допомогою стейблкоїнів та інших альткоїнів. Однак у межах системи алгоритмічного пулінгу кредитів позичальники повинні надати протоколу заставу (колатерал), вартість якої перевищує суму позики.

Джерело: Aave

Якщо позичальник хоче отримати позику в Ethereum на суму, наприклад, 10 USD, він повинен внести в протокол заставу в іншій криптовалюті на суму, що перевищує 10 USD. З огляду на високу волатильність криптовалютних ринків протокол Aave використовує алгоритм, який автоматично ліквідує заставу позичальника, якщо її вартість опускається нижче встановленого співвідношення. Кожен кредит у мережі керується смартконтрактом, функціональність і вихідний код якого були перевірені незалежним аудитом третьої сторони.

Ключові характеристики Aave

• Open-source – Протокол Aave має відкритий вихідний код, тобто будь-хто може переглядати, використовувати або впроваджувати програмний код, створений командою Aave.
• Non-Custodial – Протокол Aave належить до некастодіальних протоколів, що означає, що сама платформа Aave ніколи не зберігає і не володіє вашими криптоактивами. Повне збереження права власності та контролю над криптоактивами є фундаментальною складовою справжніх децентралізованих фінансів.
• Trustless – Протокол Aave дозволяє позичати кошти без необхідності довіряти іншій особі чи фінансовій установі.

Як працює Aave?

За допомогою протоколу Aave користувачі, які мають вільні кошти, можуть отримувати пасивний дохід зі своїх цифрових активів.

Кредитори можуть вносити свої токени до пулів ліквідності та отримувати натомість вторинні відсоткові токени, відомі як aTokens. Наприклад, якщо користувач вносить до протоколу стейблкоїн USDC, він отримує вторинний токен aUSDC. Ці вторинні токени завжди випускаються під час внесення коштів і спалюються під час виведення початкового активу з протоколу. aTokens випускаються у співвідношенні 1:1 до базового активу, який кредитор вніс до протоколу.

Відсотки, отримані за допомогою aTokens, є змінними та залежать від основного принципу ринкового механізму — попиту та пропозиції. Оскільки депозити кредиторів працюють на «глобальному ринку ліквідності», відсоткові ставки природно зростають, коли попит на кредити є високим. Таким чином протокол намагається залучити постачальників ліквідності до внесення більшого обсягу капіталу. З іншого боку, якщо в пулі спостерігається надлишок ліквідності, відсоткові ставки є низькими, що мотивує користувачів брати дешевші кредити.

Протокол Aave пропонує користувачам два типи відсоткових ставок як для кредиторів, так і для позичальників:

• Плаваючі відсоткові ставки – Відсоткова ставка, що розраховується алгоритмічно на основі попиту та пропозиції на активи, розміщені в пулі ліквідності.
• Фіксовані відсоткові ставки – Відсоткова ставка, яка відображає середню відсоткову ставку активу за останні 30 днів.

Ключовою особливістю децентралізованого кредитування через Aave є те, що протокол не вимагає жодної особистої ідентифікації. Протокол не цікавить ваша кредитна історія, він не відмовить у позиці, якщо ви маєте достатній колатерал, а також не враховує жодних етнічних, расових чи будь-яких інших упереджень.

Як отримати позику через Aave

Щоб отримати позику через протокол Aave, спочатку необхідно забезпечити її достатнім колатералом. Для децентралізованих кредитів завжди діє правило, що заблокована сума повинна перевищувати суму позики. У протоколі Aave розмір позики визначається за допомогою показника LTV (Loan-To-Value), який встановлює, яку суму можна позичити під наданий колатерал. Наразі максимальний розмір позики становить від 50 % до 75 % вартості заблокованого колатералу, залежно від конкретного активу.

Наприклад, якщо користувач хоче позичити Ethereum, для якого показник LTV становить 75 %, це означає, що, заблокувавши в протоколі колатерал на суму 1 ETH, він може позичити максимум 0,75 ETH.

Гарантією повернення криптовалютних позик у системі є саме заблокований колатерал. Якщо позичальник вирішить не повертати кредит, його кредитна позиція буде ліквідована, а колатерал автоматично проданий за допомогою смартконтракту. Отримані кошти покриють усі витрати та процеси, пов’язані з цим кредитом.

Компанія Aave має резервні пули ліквідності на протоколах Balancer та Uniswap, призначені для зменшення ризику нестачі ліквідності. Таким чином протокол прагне забезпечити можливість користувачам виводити свої кошти практично у будь-який момент. Крім того, Aave використовує оракул Chainlink для збору та оновлення цін різних активів.

Flash Loans

Flash Loans (миттєві позики) — це перша можливість отримання незабезпеченої позики в екосистемі DeFi. Вони створені таким чином, щоб користувач міг миттєво отримати позику без внесення колатералу за умови, що вона буде повністю повернена в межах одного транзакційного блоку.

Якщо позика не буде повернена в межах цього транзакційного блоку, вся транзакція буде скасована, а кошти автоматично повернуться до пулу ліквідності.

Процес Aave Flash Loan відбувається в межах однієї транзакції в блокчейні Ethereum і базується на тому, що транзакції Ethereum можуть бути скасовані, якщо позичений капітал не був повернений.

Flash Loan в Aave складається з трьох кроків:

• Користувач позичає токени з одного з кредитних пулів Aave.
• Параметри позики визначаються та виконуються в блокчейні Ethereum.
• Користувач повинен повернути позичену суму разом із комісією 0,09 % від суми позики.

Якщо остання умова виконується, уся транзакція успішно завершується та назавжди записується в блокчейн Ethereum. Якщо ж остання умова не виконується, вся транзакція відхиляється, а всі мережеві операції скасовуються (включно з першим кроком, коли користувач отримував позику від Aave), ніби транзакції взагалі не було.

Найчастіше такі миттєві позики використовують арбітражні трейдери для отримання прибутку від короткочасної різниці в цінах активів на різних біржах і платформах.

Flash Loans є одним із найінноваційніших рішень у секторі децентралізованих фінансів. Вони належать до найважливіших винаходів протоколу Aave та мають величезний потенціал. Оскільки код цих позик є open source, очікується, що в майбутньому інші розробники також зможуть використовувати його у своїх альтернативних платформах.

Aave Pro

Найближчим часом протокол Aave планує запустити нову версію Aave Pro, орієнтовану на інституційних інвесторів.

Джерело: DecentralizedFinance

Метою Aave Pro є надання інституційним інвесторам, які працюють в умовах суворих регуляторних вимог, доступу до децентралізованих фінансів. Протокол Aave Pro використовуватиме приватні пули ліквідності для забезпечення прямого доступу до децентралізованих ринків. Ці пули будуть відокремлені від наявних пулів ліквідності Aave V2.

Запуск версії для інституційних інвесторів може стати переломним моментом для сектору децентралізованих фінансів.

Нативний токен мережі — AAVE

Протокол Aave має власний нативний токен AAVE. Спочатку проєкт ETHLend продав токени $LEND через первинне розміщення монет (ICO) на загальну суму понад 16 мільйонів доларів США. У жовтні 2020 року ці токени були обміняні на сучасні токени AAVE у співвідношенні 1 AAVE = 100 LEND. Наразі вартість одного токена перевищує 300 USD (250 €), а загальна ринкова капіталізація токена становить понад 4 мільярди доларів США.

Токен AAVE є ERC-20 токеном, створеним на базі Ethereum. Володіння цим токеном надає низку прав. Власники токенів можуть брати участь у голосуванні щодо змін і пропозицій у протоколі Aave. Один токен відповідає одному голосу.

Токен AAVE можна стейкати, тобто розміщувати в так званому Safety Module, що працює на основі смартконтрактів і підвищує безпеку та ліквідність усього протоколу. Цей модуль функціонує як своєрідний децентралізований страховий фонд, створений для захисту протоколу від можливих ризикових подій. За блокування своїх токенів власники отримують винагороду у вигляді додаткових токенів AAVE. Річна прибутковість становить приблизно 6,5 % річних.

Токен також використовується для оплати комісій у межах протоколу. Після використання токена для оплати комісій він спалюється.

Максимальна пропозиція токенів AAVE обмежена 16 мільйонами токенів, при цьому наразі в обігу перебуває приблизно 12,9 мільйона токенів.

Aave — король DeFi?

Такі функції, як Flash Loans, можливість перемикання між плаваючими та фіксованими відсотковими ставками, а також простий і зрозумілий інтерфейс користувача роблять протокол Aave найпопулярнішою DeFi-платформою для кредитування на сьогодні. Зрештою, те, що Aave сьогодні є найпопулярнішою децентралізованою платформою, визначили не уряди чи фінансові установи, а самі користувачі, які наразі заблокували в протоколі понад 13 мільярдів доларів США.

Інвестуйте з Fumbi вже сьогодні

Якщо ви розглядаєте можливість інвестування в криптовалюти, Fumbi саме для вас. Наш портфель, керований алгоритмом, точно відстежує рух цін на ринку криптовалют.

Компанія Fumbi є першою у своєму роді, адже пропонує криптовалюти широкому загалу навіть за невеликої початкової інвестиції. Інвестування в криптовалюти через Fumbi є дуже простим і водночас мінімізує ризики.

Ви можете почати інвестувати вже від 10 €.

Натрапили в тексті на термін, якого не розумієте? Не хвилюйтеся, усі найважливіші поняття, пов’язані з криптовалютами, ви знайдете в одному місці — у нашому Fumbi Глосарій.